据中证网消息，3 月 1 日 MSCI 正式宣布未来将中国大盘 A 股的纳入因子从现有的 5%增加到 20%，并分 5 月、 8 月和 11 月三步落实。 据申万策略测算，2019 年潜在增量资金可达 4050 亿，纳入节奏为 5 月 1140 亿、 8 月 1067 亿、 11 月 1847 亿。 在农林牧渔行业中，牧原股份，通威股份，新希望，大北农为原有 MSCI 大盘股标的，此次扩容新增 8家公司。 值得关注的是生猪和黄羽肉鸡养殖国内规模最大的温氏股份纳入比例在新增创业板大盘中排名第二，达到 0.7%。其他个股分别为农林牧渔各子行业龙头企业，行业地位稳固、 公司管理独具优势，未来发展可期。

多地猪价企稳上涨，冻猪肉收储即将开启，后续猪价或逐渐进入上涨通道。 本周多地生猪价格企稳上涨，全国生猪均价再次回到 12 元/公斤。 特别是北方地区，东北地区再次率先反弹，反弹力度超过南方地区。我们认为近期猪价企稳反弹，与生猪产能因非洲猪瘟疫情下降加速有关，逐步体现整体产能供给明显下降(特别是北方疫区产能下降较严重区域)。同时，2019 年冻肉储备收储工作将于 3 月 8 日启动，将对处于底部的生猪价格起到一定的支撑作用。随着非洲猪瘟疫情加速去产能、提前出栏导致生猪存栏量明显下降，预计 3月猪价或将逐渐进入上涨通道。

非洲猪瘟疫情短期难以消除，恢复产能过程预计较长，未来几年猪价或将维持较高水平。从生猪产业链传导周期来看，12 月非洲猪瘟疫情明显加速，致使母猪产能大量减少，最快将影响未来 5-6 个月后的生猪供应。 年前以来加速出栏现象明显，疫情仍在继续发酵，有逐渐向南方蔓延的趋势；并且随着气温上升，非洲猪瘟病毒传播媒介的增加，疫情防控仍存在较大的难度，预计短期生猪产能将受疫情影响去化明显。 中期来看，我们认为整体生猪产能下降大幅超过之前预期，下半年生猪紧缺或成定局，生猪价格也将超过历史高位。长期来看，由于母猪产能的严重下降，非洲猪瘟疫情短期内难以根除，在非洲猪瘟疫情常态化下，生猪产能的恢复将是非常缓慢的过程，预计未来几年生猪价格都将处于较高水平。

商品鸡苗再回升至历史高点，行业有望获得叠加效应，景气延续将大幅超市场预期。 春节商品鸡苗价格快速上涨，本周山东地区大厂商品鸡苗价格达到 8.8 元/羽，再次刷新年前创造的历史高价记录，体现了商品鸡苗供给的不足和旺盛的补栏积极性。 供给端：18 年四季度商品鸡苗价格高涨，很多淘汰后期的父母代种鸡继续生产，年前又进入了集中淘汰和强制换羽的过程，导致现阶段种蛋和商品鸡苗供给非常紧张；需求端：行业各环节在 2018年下半年盈利较好。 同时受非洲猪瘟疫情影响，生猪养殖户补栏意愿转向白羽肉鸡，对于白羽肉鸡商品鸡苗的需求大幅提升，从而推动价格续创新高。从持续时间上来看，考虑到集中淘汰和强制换羽的时间，预计未来 2-3 月商品鸡苗供给依然较为紧缺。 鸡苗景气继续维持，19 年上半年白羽肉鸡上游产业链将盈利非常丰厚；进入下半年，随着生猪价格的上涨，鸡肉价格也有望再次明显上涨，从而带动白羽肉鸡盈利增厚，并且猪肉缺口越大、持续时间越长，鸡肉价格上涨幅度、持续时间也将越长，叠加效应下白羽肉鸡行业将大幅超市场预期。

投资建议：2019 年因非洲猪瘟疫情所致产能去化推动生猪价格上涨、白羽肉鸡行业景气延续是农业行业投资两大主题，持续推荐生猪养殖、白羽肉鸡板块。 生猪养殖板块推荐上市公司：牧原股份、温氏股份，关注正邦科技、天邦股份，其他涉及生猪养殖业务的上市公司包括新希望、唐人神、 新五丰、天康生物、海大集团、 金新农等；白羽肉鸡板块推荐益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、 禾丰牧业。