农业行业:生猪毛鸡价格企稳回升
行业数据点评
根据搜猪网披露:本周日全国瘦肉型猪出栏均价11.88元/公斤,周环比上涨1.4%,同比上涨3.9%;本周日全国仔猪价格27.58元/公斤,周环比上涨4%,同比下降0.2%;本周六猪粮比6.16,环比上涨1.1%。根据鸡病专业网披露,下周一山东烟台鸡苗开票价格8.4-8.7元/羽,周环比上涨0.5-0.7元/羽,下周一山东烟台毛鸡价格4.28-4.48元/斤,周环比上升0.4-0.5元/斤。
猪价周环比上涨1.4%,头均市值处历史偏低水平,继续推荐生猪养殖板块非洲猪瘟疫情持续,继续推荐生猪养殖板块:
①非洲猪瘟对猪价带来的影响更接近于2006年爆发的蓝耳病,2006-2008年生猪价格最大涨幅高达183.1%,由于非洲猪瘟疫苗研发短期难以突破,对猪价的影响较蓝耳病预计会更持久。
②规模猪场集中度有望提升。尽管散养户和规模猪场在非洲猪瘟发病率尚未出现差异,但散养户明显处于竞争劣势,首先,政府持续劝退散养户,其次,屠宰场优先收购规模猪场出栏生猪,此外,大型养殖场对非洲猪瘟快速检测设备的运用,有助于其进一步凸显优势。
③经历春节以来猪价持续回升,上周猪价上涨1.4%。我们认为,猪价基本见底,中线看,2018年11月至2019年1月能繁母猪存栏量环比大幅回落,2019年2月能繁母猪存栏量有望继续大幅下降,2018年11月以来母猪带仔淘汰现象严重,这将影响7个月之后生猪供应,预计2019年5-6月开始猪价或将呈回升趋势,生猪价格有望迎来持续大幅上涨。
④种猪调运放松不易,补栏难度大。尽管农业部发文放松禁运,各地保护主义氛围仍然很重,育肥猪、仔猪、种猪调运均需要开证,调入、调出也均需开征,调入接收证尤其难获得,且近期频繁爆出疫情,跨区调运再次放缓。
⑤根据较为保守的2019年出栏量预期,温氏股份当前头均市值6605元,牧原股份7377元,正邦科技3971元,仍处于历史偏低水平,继续推荐生猪养殖板块。
毛鸡价格企稳回升,鸡苗价格持续攀升,继续推荐禽链
2019年第8周(2月18日-2月24日)父母代鸡苗价格64.27元/套,环比下降2.5%;父母代鸡苗销量87.92万套,环比下降8%,同比上涨15.1%。在产祖代种鸡存栏67.83万套,环比下降0.4%,同比下降13.7%,仍处于历史最低水平;后备祖代种鸡存栏57.61万套,环比上升10.8%。在产父母代种鸡存栏1402.06万套,环比下降1%;后备父母代种鸡存栏915.87万套,环比下降2.7%。3月1日白羽鸡产品价格11400元/吨,周环比下跌0.44%,3月4日山东烟台鸡苗价格8.4-8.7元/羽,周环比大涨0.5-0.7元/羽,毛鸡价格4.28-4.48元/斤,周环比大涨0.4-0.5元/斤。
我们预计禽链价格2019年5月前主要受自身供需影响,5-6月开始受益于猪肉供给缺口,继续推荐禽链:①2018年我国祖代鸡更新74.54万套,父母代鸡苗销量同比下降6.34%,预计2019年鸡肉供应仍将维持低位;②非洲猪瘟疫情超预期,2019年5-6月猪肉供给或将开始出现缺口,鸡肉料将成为猪肉最佳替代品;③强制换羽明显提升,但受制于种公鸡不足、种鸡质量差、换羽周龄过大等问题,强制换羽并未带来商品代供应量提升。