本周投资策略：

农药化肥： 上周草甘膦市场略显疲软， 成交较为清淡。 95%原粉供应商主流报价 2.65-2.8 万元/吨， 市场成交至 2.45-2.5 万元/吨， 上海港 FOB 主流价格为 3620-3680 美元/吨，从地区开工率来看：华中 86%；华东 64%；西南 71%,短期来看， 预计市场价格或将继续盘整为主，主要原因是： 第一， 从市场开工情况来看，随着春节假期的逐步结束，供应商开工负荷会逐步提升； 第二，从采购市场看， 采购市场买涨不买跌，容易保持观望态度，导致市场库存进一步累计； 第三， 考虑到 2018-2019 年供暖季接近尾声，预计 2019 以后所谓的限产力度会有所下降。化肥方面，上周国内尿素市场价格态势偏稳， 截止上周末， 主产区出厂报价1880-1930 元/吨，成交 1840-1880 元/吨。供应方面全国尿素日产 13.47 万吨， 周环比增加 14700 吨， 平均开工率 61.29%， 从上下游来看： 国内无烟煤市场价格暂稳，除个别煤矿春节期间维持正常生产，其余均停产放假，下游采购减弱，拉煤车辆减少，煤价暂稳。复合肥方面，春节法定假期刚刚结束，然而部分企业仍处假期阶段，下游仍处休市状态，市场较为平静，昨日全国普降大雪，为企业正常开工造成一定阻力，总体来看，行情暂无亮点，价格持稳。 综合来看， 局部厂家库存增加，需求面暂无好转，等待买方返市。高端价格有小幅松动，市场心态不稳，加之国际市场价格续跌，恐 2 月份行情难言好转，重点关注复合肥市场启动情况以及东北备肥进展。

化纤：上周亚洲乙烯市场继续上行， 创四个月以来新高。 主要受装置意外故障导致供应紧张，下游苯乙烯现货需求强劲等利好因素提振，春节假期间现货乙烯进口船货市场交投清淡，国内市场多数处于休市状态。乙烷-石脑油价差扩大至每吨 600 美元以上。另一方面韩国 lotte Chemical 裂解装置因电力故障检修，意大利乙烯装置因火灾宣布不可抗力，市场供应偏紧。综合各种因素，预计短期内亚洲乙烯市场或将高位整理为主。 上周末 MEG市场重心下行， 华东价格 5020 元/吨，较上周同期下跌 1.57%，较上月同期价格下跌 2.52%；华南价格 5150 元/吨，较上周同期价格下跌 0.58%，较上月同期价格下跌 0.96%； 华北价格 5100 元/吨， 较上周同期价格下跌 1.92%， 较上月同期价格下跌 3.57%；东北价格 5400 元/吨，较上周同期价格下跌 3.57%，较上月同期价格下跌 3.57%。 目前国际原油市场中空好消息反复交织，一方面， OPEC+减产协议的努力达成，尤其是沙特产量大幅下滑以及坚定的减产态度为油价带来的贡献有目共睹，另一方面，美国原油产量增速预期以及释放了对于未来需求放缓的悲观情绪仍令市场忧心忡忡，同时以俄罗斯为首的减产联盟存有不稳定因素。综合来看，近期国际原油仍未摆脱宽幅震荡的走势，若有稍多利好消息出现，油价上行概率较大，预计下周国际油价将延续偏强震荡。原油市场直接影响着乙二醇市场，油价的上行或将带动乙二醇市场。 从装置运行方面来看，上周乙二醇企业平均开工率为76.96%，较周初有所下跌，而下游聚酯工厂开工尚未完全恢复，对原料采购意向不足，乙二醇供给端压力加大，因此，预计短期内，乙二醇市场或将偏弱整理为主。 上周聚酯切片市场企稳运行， PTA 基本面缺乏新的利好，库存不断积累，受 PTA 供需格局偏宽松预期影响，行情周中冲高回落，加之上周市场处于半休市状态，下游工厂尚未完全复工，场内交易气氛清淡，市场基本面匮乏，大部分切片厂家报价维持不变，市场主流重心偏稳运行。上周聚酯瓶片市场震荡下行， 春节后第一周，市场需求无明显改善，整个节后市场尚未完全复苏，整体活跃度偏低，加之随着原料价格不断走低，成本端缺乏有力支撑，周内大部分瓶片厂家分分下调价格，主流成交中心随之下跌。 短期来看，随着工厂复工情况，市场需求或将或有一定改善，预计瓶片价格偏强运行为主。