1.动力煤： 本周国内动力煤小幅上升， 2 月 15 日秦皇岛港 5500 大卡动力煤最新平仓价为 600 元/吨，较 2 月 1 日上涨 18 元/吨，产地价格方面山西大同南郊 5500 大卡车板价 441 元/吨，环比上周持平； 2 月 15 日秦皇岛港库存519万吨，周环比减少12.5万吨；2月15日六大电厂日耗总计45.58万吨，较上周五上升 8.93 万吨。需求方面，寒流来袭和节后复工使电厂耗煤小幅反弹， 2 月 8 日-2 月 15 日沿海六大电厂日耗均值 42.30 万吨，环比上周的 38.58 万吨上升 3.72 万吨，较去年同期的 59.88 万吨减少 17.58万吨。库存方面，截至 2 月 15 日，六大电厂库存 1731.84 万吨，环比上升 76.6 万吨，同比上升 786.27 万吨， 2 月 15 日库存可用天数为 38 天，环比上周的 45.16 天下降了 7.16 天，同比增加 17.35 天。电厂库存仍处高位。港口方面， 2 月 15 日秦皇岛港口库存 519 万吨，环比减少 12.5 万吨，同比减少 89 万吨。供给方面，本周陕西榆林地区煤矿开工率低，部分矿以销售库存为主， 2 月 14 日榆林市能源局发布《全市第一批同意申请复工复产煤矿清单》，同意 49 处煤矿复工复产，涉及产能 16880 万吨/年；山西晋北地区地方矿陆续复产；鄂尔多斯地区多数矿价格稳定，矿方表示目前整体库存偏低。进口方面，截至 2 月 15 日，广州港澳洲煤 Q5500 库提价 690 元/吨，较 2 月 1 日持平；广州港印尼煤 Q5500 库提价 690 元/吨，较 2 月 1 日持平。本周进口煤稳定运行。 综合来看，由于价格倒挂以及春节休假，港口动力煤资源偏紧，加之下游水泥、化工等工厂拉运需求上升，港口煤价上涨。产地煤矿陆续复工复产，坑口动力煤供应偏松，考虑到电厂高库存压制，动力煤价格上行压力较大。

2 焦煤： 本周京唐港主焦煤价格为 1860 元/吨，较 2 月 1 日持平。本周炼焦煤市场运行偏稳。需求方面，本周焦化厂综合开工率为 80.73%，周环比上升 1.3 个百分点，开工稳定上行。库存方面，从绝对量来看，本周国内100 家样本焦化厂炼焦煤库存合计 851.99 万吨，环比减少 62.4 万吨，同比减少 136.27 万吨；从相对量来看，本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数16.15 天，环比下降 1.41 天。焦企库存逐步去化。供给方面，山西吕梁、长治等地区部分煤矿陆续复产，临汾地区多数煤矿仍处于停产状态；山东和河北煤矿基本复产完毕。焦煤总体供应仍然偏紧。 综合来看，目前，焦企保持高开工率生产状态，加之澳煤进口限制，焦煤供应端处于较弱水平。预计焦煤维持供需两弱状态，价格运行偏稳。

3.焦炭： 本周天津港一级焦平仓价为 2120 元/吨，环比 2 月 1 日持平；唐山二级冶金焦到厂价 1965 元/吨，环比 2 月 1 日持平。本周焦炭市场稳中偏弱。需求方面，全国高炉开工率 65.61%，环比下降 0.14 个百分点，同比上升 1.94 个百分点。钢厂开工率维持高位。库存方面，本周 110 家国内样本钢厂焦炭库存合计 438.17 吨，周环比下降 8.49 万吨，同比下降 39.69万吨。本周 100 家国内独立焦化厂焦炭库存合计 66.03 万吨，环比减少 0.55万吨，同比减少 0.97 万吨。本周港口库存合计 340 万吨，环比上升 18 万吨，同比上升 92.4 万吨。供给方面，本周焦化厂综合开工率为 80.73%，周环比上升 1.3 个百分点，利润驱动下焦企开工率保持高位，供给较为宽松。综合来看，春节过后，部分钢厂及贸易商有补库意向，下游需求对焦炭价格有一定支撑，部分焦企提涨 100 元/吨，市场心态较强，预计焦炭本轮提涨有落实可能，短期内焦炭市场偏稳运行，后期关注钢价和钢材利润情况。