市场热点方面， 顺鑫农业发布2018年业绩预告， 业绩符合预期， 公司预计2018年度实现归母净利润7.01-8.33亿元，同比增长60-90%， 第4季度净利润同比增长-0.66—78.48%。 其中， 我们估计公司白酒业务收入逾90亿元，同比上涨40%以上， 净利率同比增长10%以上。 我们认为， 全国化不断推进、 业务不断聚焦、 低端白酒龙头将尽享马太效应红利， 四大因素将持续为公司提供增长动力，2019年公司业绩依然具有比较优势。

投资建议方面， 高端白酒旺季需求继续向好。 茅台直营化策略显成效， 经销商一批价格持续坚挺。 泸州老窖已从国窖1573全面停货转变为所有产品停货， 挺价意图明显。在茅、 泸两家供应不足的情况下， 五粮液旺季销售量超预期增长， 2019年1月份以来， 江苏、北京、西北、广西等区域市场都实现了两位数以上的增长， 部分地区同比增幅在20—30%。 由此， 高端白酒2019年1季度业绩增速可期， 建议关注茅台、 五粮液、 泸州老窖、 洋河股份及顺鑫农业。