事件：2019年全国交通运输工作会议12月26日在北京召开，公布2018年我国交通运输基础设施完成投资数据：铁路完成投资7920亿元，远超年初7320亿规划。

核心观点

交通基础设施建设规模保持高位运行，铁路全年7920亿投资额，远超铁总年初7320亿元投资安排：2019年全国交通运输工作会议上，交通运输部部长李小鹏介绍，2018年，我国交通运输基础设施补短板加快推进：铁路完成投资7920亿元，公路水路完成投资2.3万亿元，民航完成投资810亿元；预计新增铁路营业里程4000公里，其中高铁2600公里；预计新增公路通车里程8.6万公里，其中高速公路6000公里，新建改建国省干线公路2万公里；新增内河高等级航道达标里程700公里、沿海万吨级泊位46个；新增运输机场9个。全国交通运输工作会还提出我国交通运输仍处于基础设施发展、服务水平提高和转型发展的黄金时期。

经济下行情况下基建补短板政策有望持续拉升轨交投资，“八横八纵”规划+动车组密度持续提升，确保高铁行业成长性：10月份，国务院发文《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，轨交作为较有效的逆周期调节手段，被列入补短板首位。根据国务院《中长期铁路网规划》，2020年，铁路网规模计划达到15万公里，其中高速铁路3万公里，构建“八横八纵“高铁主通道，我们判断铁路固定投资2019-2020年仍将保持较高水平。其中据第一工程机械网预测，2019年高铁拟开工16个项目，总投资5681亿。此外，2014/2015/2016/2017年我国高铁单位公里动车组密度分别为0.09/0.09/0.11/0.12辆/公里，稳步提升趋势明显，未来随通车里程基数增加以及动车组密度上升，动车招标需求有望持续释放，利好轨交车辆、铁路装备企业。

公转铁政策推动机车货车需求迎来爆发式增长，运输结构调整有效拉动铁路货运量增速；2018年7月，铁总实施《2018-2020年货运增量行动方案》，公转铁政策落地，计划到2020年，全国铁路货运量将达到47.9吨，较2017年增长30%。根据交通运输部数据，9月-11月，我国铁路货运总发送量同比增速分别达到7.9%、8.2%、8.7%，提升明显。而根据国家铁路局数据，2017年底，我国货车拥有量79.9万辆，机车拥有量2.1万台。据财新网报道，本次货运增量30%的行动，将累计采购货车21余万辆，机车3700余台，2019年货车采购有望大幅增长。

投资建议与投资标的

建议关注轨交行业龙头企业中国中车(601766，未评级)，公司是全球规模最大、品种最全、技术领先的轨道交通装备供应商，主营铁路机车车辆、动车组、城市轨道交通车辆等。公司业绩主要来源为铁总、城轨建设订单；且所处行业竞争壁垒高，有望大幅分享轨交投资上行红利。建议关注思维列控(603508，未评级)，公司是国内最早从事列车安全监控、监测系统研发、设计和生产的企业之一，技术实力强，客户资源优势明显。