【新能源发电】政策预期逐步回暖,利好风光产业链进一步平价

风电:限电改善、风电利用小时数提高不仅提高了运营商的装机热情,而且使部分地区的风电建设活动行政松绑,预计风电产业在限电改善与装机容量自然增长将呈现出接近五年的周期性。2018-2019年的行业装机增长的前景将持续得到风电新增并网数据的事后验证。

光伏:三部委明确户用光伏630前并网补贴标准保持不变。10月9日《关于2018年光伏发电有关事项说明的通知》明确,今年5月31日(含)之前已备案、开工建设,且在今年6月30日(含)之前并网投运的合法合规的户用自然人分布式光伏发电项目,纳入国家认可规模管理范围,标杆上网电价和度电补贴标准保持不变。对于已开工未并网的户用自然人分布式光伏项目,明确给予户用光伏一个月的缓冲期。531后,中长期内政策已开始逐步筑底,目前政策旨在控制的规模内鼓励在技术和成本上有优势的企业发展淘汰落后产能。

【电车】9月销量增长平稳,动力电池集中度提升

中汽协口径:9月份新能源汽车产销分别为12.70万辆/12.12万辆,环比增长27.8%/19.8%,同比增长64.43%/54.79%,其中乘用车产销分别为11.1万辆/10.7万辆,环比增长25.6%和18.5%。在9月全国汽车销量同比/环比下降11.6%和13.8%的基础上,新能源汽车逆势上涨充分反映了限牌、限行和运营等刚性需求的强劲以及新车型带来的增量需求旺盛。动力电池方面,9月份TOP2市场份额占比达到70%,相较8月份的63%继续大幅提升。

投资建议

【风电】2018-2019年的行业装机增长的前景将持续得到风电新增并网数据的事后验证。推荐制造龙头+运营新秀:金风科技。

【光伏】推荐运营端限电持续改善带来的三重业绩弹性:太阳能。

【电动车】建议关注高镍化趋势下行业龙头,同时关注受益于市场集中度提升且行业格局较好的产业链龙头,建议关注宁德时代。