造纸：造纸行业仍处底部，持续看好。 近日各大木浆系造纸企业受成本压力影响，纷纷开出提价函，我们认为后期提价落实可能性大，市场静候佳音。近期草根调研得知，个别木浆系龙头纸企由于现金流情况欠佳，对于预付款订单采取一定折扣政策，导致短期行业提价进程受阻。 我们认为这只是短期现象，目前依然维持前期行业“三低”格局判断，基本面继续向下的空间不大。目前龙头纸企面临汇率、自备电厂补征款项、木浆价格高位等多方位成本上升压力，纸价只有上涨这一条路可以走。当前股价已经在一定程度上体现了行业预期，主要上市公司三季度公开指引预期并不高，市场情绪以及预期已经降至冰点。我们依然建议市场继续关注纸价上涨落实情况，悲观时期，我们仍保持乐观。 重点推荐：太阳纸业、晨鸣纸业、华泰股份。

包装： 市场恐对“短中细爆”等新型烟种未来对行业营收利润拉动产生低估。新型烟种改变的是广大烟民的抽烟习惯，由传统烟种转向短中细爆，将加大烟民对于烟支数量的需求，与此同时，新品种烟种对应新品种烟标将出现重新定价机会，行业毛利率也将出现提升。未来趋势下，行业量价齐升格局已现。 重点推荐：劲嘉股份、东风股份、万顺股份。

家居：行业集中度有望进一步提升。 今年下半年以来，一批传统中小型家居企业接连退出市场，而这些企业均具有产品无差异化、营销意识不足等特点。目前，各大家具龙头企业纷纷紧跟消费升级趋势，进行全品类布局，打造大家居模式，但同时依旧以公司本身明星产品为核心，如索菲亚衣柜、欧派橱柜、尚品全屋定制等，明星产品不仅是公司产品力的体现，而且也是公司引流的重要方式之一。除此之外，各大上市公司的营销渠道也更加多样化，除传统的广告投放外，线上营销方式也越加丰富，各大品牌日层出不穷；另一方面，在尚品首先享受购物中心渠道红利之后，欧派、索菲亚也开始进军购物中心，以宣传公司品牌形象为主。我们认为，随着各大定制家具企业上市，家具行业竞争愈加激烈，如果不能跟上行业潮流不断创新，中小企业淘汰将成为必然趋势，行业集中度将会进一步提升。 重点推荐标的：索菲亚、尚品宅配、欧派家居、好莱客。