【投资要点】

上周东财商贸零售行业上涨0.17%。同期，上证指数下跌0.3%，报收2829.27点，沪深300指数下跌0.34%，创业板指下跌0.31%，商贸零售行业跑赢同期上证指数，跑输沪深300指数。

本周商务部公布6月及上半年社零总额数据，我国上半年社零总额18万亿元，同比增长9.4%。受618购物节促销周期拉长以及世界杯的影响，6月单月社零增速9.0%，增速环比回升0.5个百分点，消费零售行业整体稳定发展。

超市行业，本周永辉超级物种连开3家门店，其中包括一家旗舰店，同时新覆盖一个城市，截至目前共开设49家门店，覆盖15个城市。根据公司2018年规划，公司将在下半年加速超级物种的布局。自盒马2016年横空出世，“新零售”新业态便备受关注，除了更有趣的业态组合，更新奇的商品品类吸引消费者前来探索，“线上下单半小时达”的到家模式更是对行业的一次颠覆。经过一年多的尝试，近期永辉对“超级物种”的模式进行定调，未来将会侧重“线上”和“到家”模式，这与盒马的模式趋于一致，不同点仅在于盒马的配送体系纯为自建，而超级物种除了自建部分物流以外，配送还依托了京东到家。新业态两大头部玩家的模式趋同反映了该模式正在逐渐跑通，未来高效复制扩张指日可待。而对于传统大卖场来说，以沃尔玛为例，本周沃尔玛相继关闭哈尔滨的四家门店和三明的一家门店，二季度以来已经在全国关闭了约16家大卖场门店，电商分流加上便利店的快速崛起，使得传统大卖场转型压力巨大。

购物中心/百货行业，据赢商网统计，2018年上半年我国新开购物中心达203个，同比增加22%，其中，四个一线城市共开业22个项目，而根据戴德梁行数据，一线城市的商业物业空置率呈下降趋势，购物中心景气度开始回暖，整体利好购物中心/百货行业。

【配置建议】

看好永辉超市（601933）、家家悦（603708）；谨慎看好天虹股份（002419）、王府井（600859）。