1、关注纯碱、农药、醋酸、复合肥、轮胎、卤水提锂

本周方正化工景气指数113.37，下跌0.75。《打赢蓝天保卫战三年行动计划》将于近期实施。重点区域范围增加汾渭平原。将京津冀区域调整为京津冀大气传输通道“2＋26”城市。

纯碱：远兴能源、山东海化。本周山东海化重质纯碱报2380元/吨（稳定），受下游环保影响，轻碱价格下行50元/吨左右。纯碱价格连续第三年大幅上涨，紧平衡是确定事实，即使对房地产做悲观展望，纯碱未来三年的开工率仍继续提升。近期虽然下游轻碱需求受到环保影响有所下降，但在检修支撑下价格仍较坚挺，后续需求复苏，价格有望继续上涨。关注远兴能源（150万吨纯碱和30万吨小苏打）和山东海化（氨碱法280万吨/年）。

农药：扬农化工、利尔化学、长青股份。供给端环保持续趋严，需求端在油价带动下回升。后续关注长江经济带环保治理、中央环保督察回头看、排污许可证核查。强烈推荐高于行业增速的转基因用农药麦草畏和草铵膦：扬农化工（菊酯和麦草畏龙头）、利尔化学（草铵膦龙头）、长青股份（麦草畏产能国内第二）。近期农药价格进入普涨状态，四川和邦草甘膦本周价格上涨1.6%至3万元/吨，功夫菊酯上涨4%至27万元/吨，吡虫啉上涨3%至17.5万元/吨，百草枯、草铵膦、麦草畏等稳定。

醋酸：华谊集团、华鲁恒升。6月22日华鲁恒升报5750元/吨（-50元/吨），近期下游环保限产影响需求。醋酸是全球性产能周期的反转，国外装置接近寿命后半段，国内无新增产能，国内下游PTA快速放量，关注华谊集团（130万吨/年）和华鲁恒升（50万吨/年）。

复合肥：新洋丰。6月22日湖北祥云磷酸一铵报2150元/吨（稳定），新洋丰是国内磷酸一铵龙头，复合肥业务在国内排名第二。我们看好油价带动农产品价格上涨，复合肥行业见底回升。长江经济带的环保整治预计将大幅缩减磷肥产能，后续磷肥在磷矿石短缺和供给收缩的刺激下盈利有望上涨。新洋丰2018年PE14倍，2020年仅为10倍，强烈推荐。

玲珑轮胎：又一个崛起的中国制造。超万亿的市场空间，玲珑对内具有技术优势，对外具有成本优势，未来三年产能扩张40%以上。同时注重品牌，有望逐渐享受品牌溢价。2017年度开发大众配套多个项目，包括德国大众、捷克斯柯达、德国奥迪、上汽大众、一汽大众、美国大众和墨西哥大众等。其中部分项目成功供货，成为国内首家供货德国大众的民族品牌。

卤水提锂：盐湖股份、藏格控股。随着卤水提锂技术的进步，我国的盐湖卤水提锂将凭借成本优势不断提高市占率。由于动力电池需求空间巨大，碳酸锂仍有巨大的市场空间，我们看好我国的卤水提锂占有重要的一席之地。