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2018年5月14日,北京市发布了新一轮的细颗粒物(PM2.5)来源解析最新研究成果。研究表明,北京2017年PM2.5主要来源中,本地排放占2/3,在本地排放中移动源占比最大为45%;区域传输占比1/3,重污染日区域传输贡献超过50%。

区域传输影响增加,“2+26”产业布局优化+非电行业提标进程加速 PM2.5 传输贡献从2013 年的32%±4%略微提升到2017 年的34%± 8%,重污染贡献日贡献率则明显提升至55%-75%。在北京市本地排放源贡献全面下降的情况下,区域传输的影响进一步加大。未来“2+26”地区仍将以产业布局优化和非电行业提标的“一减一加”为抓手,一方面通过产能优化和迁移做减法,一方面通过提标改造做加法。日前河北省已紧跟国家脚步,先行在钢铁、焦化等5 个非电行业提高标准,“2+26”所涉及的其他5 省市也有望跟进。

移动源污染占比进一步扩大,“荣升”2018年大气污染防治重中之重 早在2013 年,北京市PM2.5 本地移动源污染占比已达31.1%,成为最主要PM2.5 污染来源;2017 年移动源占比进一步扩大至45%,柴油车贡献相对最大。北京市在2018 年3 月发布的《北京市蓝天保卫战2018 年行动计划》(以下简称“行动计划”)中,进一步将高排放车治理作为重中之重。我们认为,尾气排放提标、老旧车辆淘汰、以及油品质量提升或将成为下一步移动源治理的核心抓手。

燃煤治理成果显著,能源清洁化推进力度不减 燃煤污染占比从2013 年的22.4%大幅下降至2017 年的3%,治理成果显著,煤改清洁能源(气、电)做出了突出贡献。北京市在2018 年仍将持续推进能源清洁化工作,有序开展农村散煤清洁能源替代工作。需要注意的是,为防止“气荒”再次出现,能源结构化调整过程中天然气供应将成为关注重点,我们持续看好气源供应商及全产业链配套设备服务商。

电力行业治理成果显著,非电行业和挥发性有机物治理迎来上升周期 工业源污染从18.1%下降到12%,电力行业取得阶段性成功后走入下行周期。当前,工业源中石油化工、汽车工业和印刷等排放挥发性有机物(VOCs)工业行业的贡献较为突出,北京市已在“行动计划”中将VOCs 治理列为下阶段工作重点,石化行业作为“排污大头”将受到严格管控。结合全国非电提标大潮的开启,非电行业和VOCs 治理将迎来上升周期。

投资建议: 随着“大气十条”完美收官,蓝天保卫战2.0 计划即将出台。我们认为移动源治理和非电行业提标将成为下一步工作重点,VOCs 监测领域和非电大气治理领域的市场有望迎来新一轮发展。建议关注:先河环保、雪迪龙、龙净环保。