广州万隆分析认为，随着5月A股纳入MSCI指数窗口逼近，千亿增量资金正在候场，A股在经历了一季度以来的充分调整后，5月结构性修复行情大概率不会缺席。换言之，A股走势很可能是节前挖坑节后填，对于业绩增长确定性高而股价短期受大盘下跌拖累的优质成长股不妨采取逢急跌低吸策略或干脆持股不为所动，而对于财报爆出业绩变脸的危险品种则是越早抽身出局越好。

大势猜想：市场节前或有“黄金坑”

4月26日，两市开盘后小幅杀跌，午后加速下跌，权重、题材股大幅走低。截至收盘，沪指下跌1.38%，深成指下跌2.42%，创业板指下跌2.10%。板块方面全线下跌，其中，保险、酿酒、船舶、旅游、化工等重挫2%以上；题材股方面，芯片概念股逆势翻红，海特高新逆势涨停，全志科技、雅克科技等上涨逾4%。个股普跌，全市翻红个股不足400家。

广州万隆分析认为，随着5月A股纳入MSCI指数窗口逼近，千亿增量资金正在候场，A股在经历了一季度以来的充分调整后，5月结构性修复行情大概率不会缺席。换言之，A股走势很可能是节前挖坑节后填，对于业绩增长确定性高而股价短期受大盘下跌拖累的优质成长股不妨采取逢急跌低吸策略或干脆持股不为所动，而对于财报爆出业绩变脸的危险品种则是越早抽身出局越好。

操作策略上，当前市场震荡仍处于磨底阶段，个股也处在业绩“去伪存真”的过程，对于一季报绩差股和业绩变脸股要重点防范。

资金猜想：场外杠杆资金对后市仍心存忌惮

交易所最新数据显示，截至4月25日，两市融资余额为9869.53亿元，较前一日增加13.55亿元。其中，沪市融资余额5970.19亿元，增加6.42亿元；深市融资余额3899.33亿元，增加7.14亿元。近期两融余额持续在万亿元水平以下徘徊。

从盘面交易的情况来看，近期的两融回调趋势显然并未因前一日的大涨而出现根本性好转，市场中谨慎情绪依然浓厚。在此背景下，场外杠杆资金的热情也出现明显降温，自阶段高点出现明显的回落趋势。

一方面，相较于此前万亿元以上的水平，当前两融余额显然已出现一定回落。而万亿大关本身就具有一定指标性意义，这从一个侧面体现了包括两融在内市场整体参与氛围出现明显走弱。

分析人士表示，近期两融变动主要受市场震荡回落的影响，因此，场内资金以及以两融为代表的杠杆资金多少都有“顺势而为”的行为模式。后市增量资金能否入场，主要取决于赚钱效应。近期盘面震荡加剧以及板块行情快速转换对本已谨慎的资金情绪显然是不利的。

热点猜想：紧跟“国家队”操作方向

截至4月25日晚间，约有1100家A股上市公司披露了2018年首份季报，其中“国家队”现身408家公司的股东榜，总计持股市值超过1900亿元。复盘“国家队”一季度操作，可以看出是在增持从高位回落的有色、电子板块，减持明显上涨的银行、地产板块。近年来“国家队”风向标作用越来越明显，后市需要紧跟其操作方向。

在操作策略上，“国家队”依然紧盯有业绩支撑的行业龙头，青睐优质白马蓝筹，在市场监管持续趋严，炒作屡受监管的情况下，趋势操作将逐渐成为主流。