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一季度风电数据持续向好。 1-3 月， 风电累计发电量 978 亿千瓦时，同比大比例提升 39.1%， 新增装机同比增长 49.4%， 累计利用小时数同比增速提高至 20%以上，远高于全部机组 3.8%的增幅水平。

金风科技拟配股方案出台后股价走势偏弱。 公司 3 月 24 日发布公告称，拟向原股东配售人民币普通股（ A 股）股票和 H 股。 之后公司股价走势偏弱， 我们分析主要存在三方面原因： 1）在目前中美展开贸易战的大环境下，市场风险偏好降低； 2） 市场担忧公司国际业务可能会受到贸易摩擦影响； 3）配股方案本身对股价造成一定影响。

我们继续坚定看好公司未来的发展前景。 首先，行业数据持续向好，扶持政策频出。利用率改善明显。其次，公司控成本手段丰富，毛利率或将维持高位。第三，公司海外业务中美国业务占比很低。

投资建议。 我们继续看好风电行业复苏带来的成长空间以及个股投资机会。在沉寂两年后，弃风限电问题大幅改善，装机规模及利用率增长明显提速，风电场盈利能力显著提升。从远期看，风电实现平价上网指日可待，未来将与火电同台竞争，成长空间广阔且具有持续性。持续推荐风电整机制造商龙头金风科技，塔架厂商天顺风能以及叶片制造商中材科技，建议关注湘电股份、禾望电气、中国巨石、中国电建、福能股份等。

一周行业热点

国网构建能源服务新业态：从电能供应商到综合能源服务商。 在为终端用户提供综合服务方面，国网公司拥有先天优势。

蒙西电网一次性建成的单体容量最大的风电项目。 预计已放开红色警报的北方三省（尤其是内蒙古省份）将成为今年新上马风电项目的密集区域。

隆基股份拟 12 亿上马 10GW 单晶硅片项目。光伏龙头企业扩产速度惊人，行业或将面临重新洗牌