私有化纳斯达克上市公司科兴控股(NasdaqGS:SVA)之争不断升级，最新的影响是，北京科兴控股制品有限公司(下称北京科兴)的甲型肝炎疫苗和季节性流感疫苗生产被全部中断，正在生产的疫苗产品全部报废。

4月20日，北京科兴工作人员告诉第一财经记者，4月17日，位于北大生物园的北京科兴的全部三座厂房和办公楼，被多名不明身份的社会闲散人员突然闯入强行霸占、非法查封，该三栋楼的供电也被强行切断。

“到目前为止，我们流感疫苗和甲肝疫苗生产车间均处于停产状态。”北京科兴员工对第一财经记者表示，北京科兴已经决定销毁受到影响的产品。同时，为了确保产品安全，北京科兴决定在形势未平稳前停止生产，并将采取一切措施消除由于停电带来的生物安全隐患。

第一财经查询中国药品生物制品检定研究院批签发数据发现，北京科兴的甲肝灭活疫苗产量占国内甲肝灭活疫苗53%以上。

被伤及的疫苗生产

4月17日傍晚，位于北京市海淀区北大生物城的北京科兴控股制品有限公司(下称北京科兴)的甲肝疫苗生产车间被贴上了封条。封条上的字样显示：“北京科兴控股制品有限公司董事长封”。目前担任北京科兴董事长的，是未名生物医药有限公司(下称未名医药 002581)董事长潘爱华。

虽然这个封条在4月18日11点被撤，但是截至第一财经记者发稿时的4月20日，北京科兴的停产依然持续。

对于疫苗是否可被企业自身关停，作为主管部门的北京市药监局药品安全总监姚胜林对第一财经记者表示：“关停企业，必须有盖有公章的申请文件，目前没有收到这样的文件。”

2016年7月8日，食药监总局曾指出，接种疫苗是预防控制疾病最重要、经济、有效的手段。各级食品药品监管部门将配合有关部门采取有效措施，及时解决疫苗供应中出现的问题。督促引导疫苗生产企业严格按计划组织生产，不得因暂时性销售困难随意减产或停产，影响疫苗的正常供应和接种工作。

疫苗车间关停之前，潘爱华曾多次实名举报北京科兴在生产环节存在问题。对于贴封条之事，第一财经记者截至发稿尚未联系到潘爱华。

不过未名集团总裁杨晓敏对第一财经记者表示：“虽然未名生物是北京科兴股东，但是从未介入它们的产品生产。”对于潘爱华举报一事，杨晓敏并没有回应。

不断升级的私有化之争

导致疫苗生产暂停的背后原因，是北京科兴的控股股东科兴控股(香港)有限公司(“香港科兴”)的母公司科兴控股的私有化之争。

科兴控股是目前在美国纳斯达克全球精选市场上市的疫苗生产企业，也是在整个北美市场上市的唯一一家中国疫苗企业。截至2017年6月30日，科兴控股上半年实现收入6690.8万美元，毛利润5917.3万美元，净利润1090万美元。

科兴控股唯一的主要生产运营实体，就是北京科兴。

2001年成立的北京科兴，专业从事人用疫苗的研究、开发、生产和销售。由深圳科兴以货币资金出资5100万元、尹卫东带领自己的研发团队(唐山怡安)以无形资产(甲肝灭活疫苗专有技术作价)出资2400万元、新加坡华鼎生物科技有限公司以货币资金出资2500万元共同组建，并聘请尹卫东担任北京科兴总经理。

2002年，深圳科兴将其拥有的北京科兴的控股权转让给未名集团。

此后，北京科兴的股权结构多次变更，未名集团一方的持股比例不断降低。目前科兴控股通过子公司香港科兴持有北京科兴73.09%股份，未名集团通过子公司未名医药持有北京科兴26.91%股份。但未名医药或未名集团并未持有美股上市公司科兴控股的股份。

疫苗的市场空间巨大。

科兴控股的利润来源，主要是北京科兴的人用疫苗研发生产。

北京科兴的介绍显示，该公司拥有甲型肝炎灭活疫苗孩尔来福，甲型乙型肝炎联合疫苗倍尔来福，流感疫苗(人用禽流感疫苗)盼尔来福，唯一不含防腐剂的国产流感病毒裂解疫苗安尔来福以及甲型H1N1流感疫苗盼尔来福。1、肠道病毒71型灭活(下称EV71)疫苗益尔来福。此外还成功研制并完成全球第一支SARS病毒灭活疫苗Ⅰ期临床研究。

仅以EV71来看，全面实施二孩后，2016年全国新生儿人数达1750万人，以30%的接种率测算，EV71的市场规模也能达到20亿元之上。

但是，科兴控股长期在美国的资本市场被低估，融资功能得不到体现。因此，如果能够私有化回归A股，一来可以提升估值，二来可以再次融资，以保证后续的研发及扩展公司业务。

在科兴控股的私有化中，有两个关键人物，一是持有北京科兴26.91%股份的未名医药董事长潘爱华，另一个是北京科兴的创始人尹卫东，持有科兴控股29.57%股份。

2016年，科兴控股董事长兼CEO尹卫东发出了第一份私有化要约。随后未名医药也发出了私有化要约。

由于尹卫东和赛富基金组成的买团持有科兴控股股份，并拥有科兴控股的董事会成员名额，而未名医药则持有北京科兴股份，同时拥有一票否决权。因此两个买团虽然都势在必得，但一直处于竞购状态，且都没有成功。

未名医药的竞购，目的也是为了推动企业的自身发展。

资料显示，未名医药现有核心产品是恩经复(注射用鼠神经生长因子)、安福隆(重组人干扰素α2b)、捷抚(重组人干扰素α2b喷雾剂)、 人用疫苗和医药中间体。

“目前未名医药最赚钱的是恩经复，2016年销售额在8亿元左右，2017年上半年销售额2.9亿元左右，但其他很多项目盈利很少。”一位知情人士表示。

2017年，未名医药因为受到医保控费、两票制的影响，业绩下滑。在未名医药的股吧里面，未名医药董秘回答股民时表示：“如果未名集团买方团私有化成功，科兴拟装入到上市公司。”

4月16日晚间，未名医药发布公告称，因全资子公司未名生物医药有限公司的参股公司北京科兴控股制品有限公司，拒绝向公司提供北京科兴2017年度财务数据及资料，也致使公司聘请的审计机构无法入场审计，未名医药原定于2018年4月24日披露的2017年年度报告延期至4月28日。

科兴控股则回应称，公司控股73.09%的北京科兴控股制品有限公司，从未拒绝向持有北京科兴26.91%少数股权股东未名生物医药有限公司提供北京科兴的财务数据。

私有化拉锯战，最终结果如何，目前仍然不明朗。