一周主要回顾与展望:1)2月份纺织服装出口额同比增长85.3%。2)本周Gearbest流量UV升3.9%、PV降1%,Zaful流量UV升21.4%、PV升15.6%,Rosegal流量UV升0.7%、PV升1.1%。

申万宏源消费品电话会议回顾:个税起征点调整,大众消费的春天来了吗?服装龙头受益大众服饰复苏,近期业绩股价均表现较好。我们提出从平效和管理系统+仓储物流投入来衡量公司长期竞争力,首推海澜之家。

公司动态:1、鲁泰A:拟以不高于9.90港元/股回购B股,回购总金额不超过6亿元。2、航民股份:因筹划收购杭州航民百泰股权,自今日起停牌不超过30日。3、康隆达:限售1227万股(占总股本12.3%)将于3月13日上市流通。4、凯瑞德:就收购北京乐盟互动科技51%股权事项回复深交所问询函。5、罗莱生活:因激励对象离职,回购注销19万股限制股,回购价为6.46元/股。6、诺邦股份:1)控股子公司杭州国光及其控股子公司因生产经营和项目投资的需求,拟向银行申请不超过2亿元的综合授信额度;2)工艺从原湿法成网水刺变为双梳理成网水刺,产品从原湿法产品变为卫生用水刺复合保湿功能湿巾材料和医疗用水刺复合抑菌湿巾材料,变更后项目总投入减少至1.9亿元。7、万里马:参与调整改革被装物资竞谈采购项目,采购方为武警后勤部,成交金额为1223万元。8、鹿港文化:参与电影《红海行动》投资,比例为10%,截至3月5日来源于该影片的营收约为7000万元至9000万元。9、森马服饰:章军荣不再担任财务总监,聘任陈新生为副总经理、财务总监。10、拉芳家化:限售1893万股将于3月14日上市流通。11、维格娜丝:1)2017年营业收入为25.6亿(+244.5%),归母净利增加1.9亿(+89.32%),向全体股东每10股派发现金股利1.58元人民币(含税);2)定向发行2826万有条件限售股,发行价18.46元/股,用于收购TeenieWeenie品牌及该品牌相关的资产和业务;3)朔明德投资有限公司完成认购公司1218万非公开发行限售股(持股比例6.75%);4)回购注销已获授但尚未解除限售23万股(占总股本0.1%)限制性股票,回购价为13.13元/股;5)2017年使用IPO募集资金3862万元,累计使用5.3亿元,剩余1.5亿元。12、天创时尚:股东和谐成长于去年12月以大宗交易方式减持700万股(占当时总股本1.77%),目前和谐成长仍持有1256万股(占总股本2.91%)。

上周纺织服装板块表现强于市场。上周纺织服装指数上升1.67%,相对申万A指数上升0.64%。其中,纺织制造指数上升1.86%,相对申万A指数上升0.83%;服装家纺指数上升1.57%,相对申万A指数上升0.54%。

行业观点与投资建议:今年1-2月份50家零售额同比增2.1%,为近5年新高。其中服装类同比增长7.1%,较去年提高8.7个pct;化妆品类同比增长10.3%,较去年提高2.2个pct,拉动整体消费数据靓丽。服装品类增长主要是大众消费复苏叠加寒冬天气促进冬装销售向好,建议关注一季度高增长的太平鸟。1)大众服饰白马:海澜之家;2)多品牌女装:太平鸟;3)优质家纺:罗莱生活;4)高成长电商:跨境通、南极电商。