行业动态跟踪

总局发布抗抑郁药的药物临床试验技术指导原则， 鼓励我国抗抑郁药的创新研发，有助于提高新药研发的质量和效率，关注抗抑郁药的研发及申报进展。医械网售监管办法3月1日起施行 备案信息系统同日启用， 在政策推动的医械网络监管趋严的背景下，如隐形眼镜护理液等产品的网售乱象有望得到合理整治，建议关注欧普康视（ 300595.SZ）等。

本周原料药价格跟踪

抗感染药类价格方面， 青霉素工业盐、 阿莫西林和头孢曲松钠价格尚未更新，维持12月份报价分别为82.5元/BOU、 195元/kg和640元/kg。 6-APA 于2018年2月27日报价与上周持平， 即为230元/kg。 维生素方面，本周维生素价格与2018年2月11日报价相比均出现不同幅度下滑。本周维生素E报价102.5元/kg、泛酸钙（鑫富/新发） 290元/kg、维生素C为59元/kg、维生素A为1325元/kg，与之前相比价格分别下降2.5元/kg、 40元/kg、 3.5元/kg、 100元/kg。

本周医药行业估值跟踪

截止到 2018年3月2日我们采用一年滚动市盈率（ TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在34.16倍，与上周相比略有提升，低于历史估值均值（ 40.46倍）。截止到 2018年3月2日，医药行业相对于全部A 股的溢价比例为1.90倍，比上周有所上升。 本周各子板块除原料药跌幅较大外其他版块均有所上涨，其中医疗器械板块涨幅较大。

周策略建议

自年末行业回调触底后，本周医药生物版块继续反弹，部分基本面向好的中小创涨势明显，建议关注基本面稳健、估值偏低的个股如迈克生物（ 300463.SZ）、欧普康视（ 300595.SZ）等。本月开始迎来年报密集披露期，业绩有望超预期个股如安图生物（ 603658.SH）、济川药业（ 600566.SH）或迎来复苏行情；两票制逐步走向正轨、连锁药店行业仍有较大发展空间，建议配置低估值下商业板块标的如九州通（ 600998.SH）、一心堂（ 002727.SZ） 。