本周水泥市场综述

本周全国水泥市场价格环比节前继续下滑，跌幅为 2%。价格下跌主要集中在华东、中南和西南地区，幅度 20-50 元/吨。 本周全国跟踪 82 个城市的水泥平均库存为 61.44%， 较上周上升 2.5 个百分点；其中省会城市水泥库存为61.7%， 较上周上升 2.67 个百分点。

本周主要区域价格走势

华北地区水泥价格保持平稳。 京津两市预计需求将会在 3 月 15 日冬施结束后陆续恢复。河北保定主导企业报价率先上调， P.O42.5 散到位价计划不低于450 元/吨，较节前高出 50 元/吨左右。从与企业交流情况看，普遍看好今年京津冀市场需求。

华东地区水泥价格继续下调。 江苏苏锡常地区水泥价格下调 30 元/吨，苏南和苏中地区价格经过次轮下调后将企稳，再整体大幅下调的可能性不大，南京及镇江视企业运作情况或再有一次小幅下调。浙江杭绍地区水泥价格大幅下调 50 元/吨。预计短期沿海宁温台地区或再有一次小幅下调，浙江全省再继续整体大幅下调可能性不大。上海低标号袋装下调 50 元/吨，随后散装下调 20 元/吨。安徽沿江铜陵、芜湖、马鞍山以及宣城一带价格普降 50 元/吨。合肥和巢湖一带价格暂稳，短期或将再跟进下调 30 元/吨左右。皖北亳州和淮北地区低标号价格下调 40-60 元/吨。此外，沿江熟料装船价格再次小幅下调 10-20 元/吨至 320 元/吨左右。 江西南昌、九江和赣州等地区水泥价格下调 20-30 元/吨，赣东北地区部分企业袋装价格下调 20 元/吨。福建福州地区水泥价格下调 10-20 元/吨。 山东济宁地区水泥价格大幅下调 60-70 元/吨。

中南地区水泥价格下调。 春节过后，广东珠三角地区熟料价格下调 20-40 元/吨，局部低标号袋装价格下调 20-30 元/吨，高标号保持平稳。 广西南宁、百色、贵港和桂林等地区袋装价格下调 20-40 元/吨。湖北武汉、鄂州和黄石等地区水泥价格下调 20-30 元/吨。鄂西荆门和荆州地区袋装价格下调 20 元/吨。 河南郑州、新乡、平顶山和信阳等地区水泥价格下调 20-30 元/吨，郑州 P.O42.5 散到位价 440 元/吨。

西南地区水泥价格弱势运行。 3 月 3 日，重庆主城区水泥价格计划下调 30 元/吨，渝西预计会同步下行。 云南昆明地区水泥价格下调 30 元/吨；文山地区水泥价格下调 20 元/吨

投资策略

节后第一周，国内水泥市场需求仍处于淡季当中，价格下调主要是为打开市场销量，以刺激开市后下游企业采购积极性，符合市场规律。长三角和珠三角地区 3 月上旬大体将维持平稳，个别价格偏高区以及节后未调整地区或将继续下行，整体再继续大幅下调的可能性不大，预计 3 月中下旬价格将会迎来反弹。 建议关注年报超预期相关标的。