核心观点：

父母代鸡苗价格突破30元/套，商品代鸡苗价格稳步上行

据协会数据，1月中旬父母代鸡苗价格约为33元/套，若按生产成本15元/套，当前盈利较为可观；商品代鸡苗方面，停孵期后价格逐步回升，目前烟台地区约2.6元/羽，基本实现微利；商品代毛鸡方面，烟台价格约4.1元/斤，同比上涨约42%。

引种受限效应逐步显现，父母代销量维持低位

受引种受限效应及前期亏损等因素影响，2017年12月父母代鸡苗销量明显下滑，仅约313.6万套（协会数据），环比下降22.6%。同时，从2018年1月份最新的数据来看，父母代鸡苗周销量均在70万套以下，继续维持低位。另外，截至1月中旬全国部分企业在产父母代存栏量约1298万套，同比下滑13.8%，未来父母代供给收缩有望继续。

17年引种约69万套，18年或继续低于均衡引种量

据协会数据，2017年国内祖代累计引种约68.7万套（含益生股份国内产能），同比小幅增长约7.6%，但仍低于80万套的均衡水平。除波兰已复关外，主要引种国家或在2018年依然受限，2018年全年引种量或继续维持低位。

投资建议：建议关注行业反弹机会

行业经历低迷后，引种持续低于均衡水平，夯实复苏基础，建议关注行业反弹机会。建议关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份等。