本周投资观点:雾霾来袭,环保部颁发年度1号督查令,河北非电治理推进;国家能投组织签订三年电煤长协,基准价维持535元/吨

环保:为应对本周的重污染天气,环保发布2018年1号督查巡查令要求各地加强相应检查。河北18年将对重点行业实施超低排放改造。2017年是“大气十条”的收官之年,大气治理已初见成效,但仍不容放松。2018年,河北将科学制定大气污染治理3年作战计划,开展工业企业全面达标排放行动,对钢铁、焦化等重点行业实施超低排放改造,实施燃煤电厂深度治理,推进VOC排放企业全面达标治理等,以深入推进大气污染治理。此前,河南《2018年大气污染防治攻坚战工作方案》要求2018年10月底前,钢铁、水泥、焦化、炭素、电解铝、玻璃、陶瓷7行业完成超低排放改造。河北、河南作为全国重点大气治理领域示范效应显著,预计超低排放将在全国范围内将持续铺开。非电钢铁、水泥和石化三大行业大气污染治理领域预计存在约2500亿空间待释放,将随监管加强和排放标准的提高不断释放需求。由于非电领域技术更为复杂,对市场开拓能力要求更强,非电行业大气治理的市场集中度有望大幅提升,龙头优势明显,建议重点关注大气治理领域优质龙头清新环境、龙净环保;同时有望利好环境监测板块,重点推荐聚光科技、理工环科。

公用事业:①国家能投组织大唐、国投及江浙沪粤地方发电企业签订3年电煤长协合同,基准价维持535元/吨,浮动价参照三项电煤价格指数。我们认为本次长协期限长于预期、基准价水平稳定,有助于电煤企业成本端企稳,但可能预示着煤电联动涨幅有限。②我们近期调研显示,2017年华北主要LNG接收站因周转率上行,盈利能力均大幅改善,体现市场旺盛需求。持续看好优质下游城燃新奥能源,中国燃气,天伦燃气;持续看好上游低价增量气源方蓝焰控股在供需缺口弥合过程中长期的价稳量增;看好煤改气持续推动,促进迪森股份的壁挂炉销售。标的配置:1)工业环保受益标的:清新环境、龙净环保、东江环保;2)监测龙头标的:聚光科技、理工环科;3)PPP龙头标的:碧水源、北控水务、东方园林、国祯环保。同时我们看好燃气行业标的:蓝焰控股、中国燃气、迪森股份。

本周行情回顾:环保板块整体跑输大盘,燃气板块继续表现优异

行情回顾与总结:上周环保板块整体下跌3.28%(总市值加权),上证综指上涨1.10%,创业板指数下跌0.87%。分子板块来看:燃气板块继续表现优异,环保板块整体下跌。燃气+5.71%,水务+0.10%,工业节能-0.14%,电力-0.44%,再生资源-1.09%,固废-2.12%,水处理-2.23%,大气-2.57%,监测-2.77%,生态修复-3.91%。