18年首周轻工板块反弹,各板块均表现不错。地产政策出现边际放松,家居板块存在估值修复机会,关注18年增长确定的标的;废纸第二批进口额度下放,短期纸价继续承压,继续等待低点确认,文化纸行情稳定,看好盈利持续性强的龙头公司。

1月初兰州、南京、合肥等地分别从落户标准、限价政策等方面调整了限购政策,二线城市房地产政策开始边际放松,可以看做是“因城施策”的政策调控信号,预计后续会有更多二三线城市出现积极放松。地产政策对于家居估值有直接影响,看好家居股的短期估值修复行情。18年整体受地产滞后性影响,但品牌家居公司仍然具备成长属性,凭借渠道扩张和品类扩展具备抵御周期的能力,需要从增长确定性选股,从渠道扩张和经营改善角度,看好尚品宅配,从品类扩张和多品牌角度,看好索菲亚、欧派家居,从营销驱动角度,看好顾家家居。关注估值较低的大亚圣象、志邦股份、我乐家居。

经历了12月份两次提价后,下游需求依然不振,玖龙纸业元旦后下调了包装原纸的价格400元/吨,跌回12月份之前的价格。草根调研显示,节前需求不旺,纸厂库存仍处于高位,进口废纸额度开始下放,价格更低的外废进场使得国废价格面临短期压力,包装纸后续短期价格仍不乐观。节后3月份面临淡季,需要等待低点确认。木浆系方面,纸浆走势和文化纸、白卡纸走势均比较平稳,但纸浆价格后续也需要关注废纸政策影响及价格走势。

文教玩具行业关注晨光文具,传统业务渠道改造巩固,办公业务拓展迅速,新零售业态杂物社开启招商,进入公司商业模式升级阶段,18年盈利增速有望提升