股价回顾、推荐和关注股票

本周沪深300上涨2.08%，交运指数下跌0.48%。分子板块看：1）铁路领涨0.68%，因上周涨幅居前，本周盘整，走势相对平淡；高速公路下跌1.14%。2）航空小幅下跌0.75%，尽管票价放开管制政策力度超预期，但因前期市场已有所消化，叠加近期油价持续上涨，股价波动式回调；3）航运/港口分别下跌1.54%和1.39%，板块相对平淡。4）物流上涨0.47%，因供应链板块继续反弹。A股推荐：南方航空、中国国航、东方航空、广深铁路、上港集团、上海机场、深高速。H股关注：南方航空、中国国航、东方航空、中航信、深圳国际。

板块观点

航空--增持：近期油价持续上涨，但供给紧缩持续，且票价放开力度超预期，预计2018量价齐升幅度扩大；春运旺季临近，行业景气上行。铁路--增持：铁路货运价格市场调节范围扩大、土地开发预期推高板块估值。航运--增持：我们预测18年干散货运价将迎来新一轮上涨趋势；谨慎乐观看好18年集运市场；油运供给过剩，运价短期依旧承压。物流--增持：邮政局预计2018年快递业务量增速22%，增速继续下滑，市场反应平淡。机场--增持：收费改革、免税招标告一段落，时刻收紧导致增幅放缓，配置价值减弱。公路--中性：估值切换季节，关注高成长性标的。港口--中性：全国吞吐量增速向好，港口整合、自贸港带来新机遇。

机场：白云机场、深圳机场2017年12月生产量增速有所回落

白云机场、深圳机场公布2017年12月生产数据，当月生产量增速有所回落：其中白云机场起降架次、旅客吞吐量同比增速分别为5.4/10.0%，较上年同期各缩窄3.9和2.9个百分点，环比缩窄1.2和2.1个百分点；深圳机场起降架次、旅客吞吐量同比增速分别为5.3/9.7%，较上年同期各缩窄4.5和1.2个百分点，环比分别缩窄0.3和2.5个百分点。我们分析两家机场旅客吞吐量增速环比降幅均显著高于起降架次，或为2017年12月客座率有所下降所致。白云机场2017年起降架次、旅客吞吐量增速分别为6.8/10.1%，环比各提升0.6和1.9个百分点；深圳机场年增速分别为6.8/8.7%，环比各提升2.6和3.0个百分点。

物流：邮政局预计2018年快递业务量增速22%，市场反应平淡

2018年全国邮政管理工作会议召开，预计2017年全国快递业务量完成401亿件，同比增长28%；业务收入完成4950亿元，同比增长24.5%。同时，国家邮政局预计2018年快递业务量完成490亿件，同比增长22%，业务收入完成5950亿元，同比增长20%。业务量增速预期与我们此前预期的20%-22%基本

一致，行业增速超预期存在难度，行业个股走势平淡。风险提示：经济低迷，国际贸易摩擦，国企改革低于预期，市场竞争加剧，油价大幅上涨，人民币大幅贬值，高铁提速，疾病、自然灾害等不可抗力。