周报观点: 预计动力煤供需紧张格局有望维持至明年 1 月

本周,煤炭板块上涨 1.42%,沪深 300 下跌 0.59%。六大电厂日耗煤量维持高位,库存可用天数报 13 天、继续下降,去年同期为 16.29 天,库存处于同比低位。 2017 年春节期间电厂煤炭库存可用天数报 24.23 天,动力煤在春节前仍有补库空间,供给偏紧、库存偏低背景下动力煤价格仍有上涨空间。另,煤炭最高最低库存制度将于 2018 年 1 月 1 日正式实施,预计将一定程度平滑煤价的波动。

钢厂( 110 家)焦炭库存可用天数报 13.03 天,去年同期为 11.35 天,钢厂焦炭库存处于同比高位。我们通过观察往年年末钢厂焦炭库存与来年 1 月份焦化厂补焦煤库情况发现,当钢厂年末焦炭库存处于高位时,来年 1 月份焦化厂对焦煤几乎不补库;当钢厂年末焦炭库存较低时,来年 1 月份焦化厂大概率补焦煤库存。考虑到今年钢厂焦炭库存较高,我们判断 2018 年焦化厂或不会对焦煤进行大规模补库。

行业、公司要闻: 本报告期环渤海动力煤价格指数环比持平

1) 发改委办公厅、国家能源局综合司发布《关于加大清洁煤供应确保群众温暖过冬的通知》,通知指出,因地制宜推进清洁供暖,鼓励推广使用清洁煤替代劣质散煤,不得采取“一刀切”的限煤措施; 2) 本报告期( 2017 年 12 月20 日至 12 月 26 日) 环渤海动力煤价格指数环比持平; 3) 1-11 月,全国规模以上煤炭开采和洗选业企业实现主营业务收入 23553.9 亿元,同比上涨 29.4%;实现利润总额 2717.6 亿元,同比上涨 364.0%; 4) 2017 年,河北省共退出煤矿 32 处、煤炭产能 1125 万吨,分别完成国家考核目标的 291%、 149%; 2018年,河北省煤炭去产能初步安排退出煤矿 17 处、产能 1062 万吨。

价格: 唐山二级冶金焦价格周环比上涨 4.44%

环渤海动力煤 5500K 报 577 元/吨, 与上周持平;唐山二级冶金焦报 2350 元/吨, 周环比上涨 4.44%。秦皇岛至广州运费报 85.5 元/吨, 周环比下降 9.52%;秦皇岛至上海运费报 64.0 元/吨, 周环比下降 11.72%。

产销存: 六大发电集团日耗煤周环比下降 1.74%

截至本周末,秦皇岛港动力煤库存报 676.5 万吨,与上周持平。六大发电集团动力煤库存合计 990.49 万吨,周环比下降 6.52%,同比下降 11.23%;六大发电集团日耗煤报 75.16 万吨,周环比下降 1.74%,同比上涨 9.72%。