钢材价格下降。本周螺纹钢价格下降,上海地区下降130元/吨至4670元/吨。本周高线价格下降,上海地区下降120元/吨至4960元/吨。本周热卷价上涨,上海区上涨70元/吨至4330元/吨与。本周中板价格上涨,上海地区上涨50元/吨至4310元/吨。本周冷轧价格4900元/吨与上周持平。本周镀锌价格上涨,上海地区上涨30元/吨至5100元/吨。

钢材社会库存上涨。本周钢材社会库存上涨12.45万吨至786.28万吨,其中螺纹上涨12.17万吨至310.04万吨;线材上涨3.72万吨至97.27万吨;热卷下降3.38万吨至176.73万吨;冷轧下降0.60万吨至103.30万吨;中板上涨0.54万吨至98.94万吨。

钢厂持续去库存,原料价格维持平稳。本周河北主焦煤车板价1400元/吨与上周持平,山西一级冶金焦车板价上涨150元/吨至2200元/吨。本周矿石价格企稳回升,普氏62%矿石指数上涨1.10美元/吨至72.55美元/吨,唐山66%铁精粉价格690元/吨与上周持平。港口现货价格上涨,青岛PB粉矿价格上涨18.0元/湿吨至527元/湿吨。本周港口库存上涨198.3万吨至1.45亿吨,日均疏港量下降4.07万吨至259.71万吨。

行业推荐评级。冬季限产对板材供应影响较大,建议重点关注产品结构中板卷占比高的钢铁企业的投资机会。维持钢铁行业推荐评级。

本周重点推荐个股及逻辑:宏观预期过分悲观导致终端去库存严重,产业链库存持续去化,限产后供需缺口明显,产业链库存回补将推升板材价格。供应收缩和补库存推动的价格上涨将修复市场悲观预期。短期关注钢厂冬储政策及贸易商累库存情况。重点推荐吨钢市值较小的*ST华菱、安阳钢铁、新钢股份和板材龙头企业宝钢股份、鞍钢股份、首钢股份和河钢股份。