2016年4月，监管部门下发了包括P2P领域在内的互联网金融风险专项整治工作实施方案，如今经过一年半的工作铺垫，P2P风险专项整治工作将进入整改验收阶段。

此次下发的通知对网贷平台下一阶段的整改验收进行了具体、详细的部署。

对于各类P2P平台的验收，采取不同平台分类处理的原则：验收合格的网贷机构，予以备案登记，可以继续正常经营；严重不配合整改的违法违规平台，应由相关部门予以取缔；积极配合整改但未通过的平台，可据具体情况，或引导其退出市场，或整合相关部门及资源进行并购重组；对于逃避整改验收，暂停自身业务或不处于正常经营状态的机构，需高度重视，恢复经营后酌情予以备案；对于行业中业务余额较大、影响较大、跨区域经营的机构，由机构注册地整治办建立联合核查机制，向机构业务发生地征求相关意见。

通知还指出了四种不能备案的情形包括：2016年8月24日后新设的网贷平台；自始未纳入本次整治，在整改验收期间提出备案申请的机构；《网贷平台管理暂行办法》规定的十三项禁止性行为及单一借款人上线的规定，网贷机构自2016年8月24日不再违反，相应存量业务未化解完成的网贷机构；开展过涉及首付贷、校园贷及现金贷等有业务的网贷机构，应暂停新业务，逐步压缩存量，否则不予备案。

专家：顺利备案平台或不足80%

通知对P2P网贷行业的一些关键性问题作出了进一步的解释说明，比如“超级放款人”模式将被视为违规、平台风险备付金被禁止提取、继续禁止网贷机构线下经营行为、与各类地方金融交易所停止合作等。

首先，“超级放款人”模式的债权转让方式被认定为违规。在此模式下，网贷平台高管或者关联人根据机构授权，与借款人签订借款合同，直接放款给借款人，再根据借款金额在平台上放标，将债券转让给实际出借人。这种模式可能导致虚构标的、期限错配等问题，监管方一直密切关注。

苏宁金融研究院高级研究员石大龙介绍，从实质上来看，超级贷款人模式违背了网贷平台信息中介的定位，早已被明文禁止，因为这种模式涉及资金池、自融等违规行为。但他同时指出，通知并未完全禁止债权转让行为，“为解决流动性、出借人之间的低频债权转让”，被认定为合规。

其次，通知要求各地在2018年4月底之前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作、6月底之前全部完成。一些从业者对记者表示本轮整改验收规定的时间可能不够。

“我们预计，在当前不足2000家正常运营平台的基础上，明年6月份能顺利通过备案登记的不足80%”，石大龙给出这样的数据。

确切而言，通知要求2018年4月底之前完成辖内主要网贷机构的备案登记工作，加上两周的公示期，以及平台自身材料准备的时间，预计留给网贷平台的截止时间为明年3月底，即真正的整改时间只有3个多月。“这个时间进度对平台来说，显得会比较紧迫。”石大龙说。

■ 市场反应

6只互金股全线上涨

资本市场对通知及其所代表的“强监管”做出反应。

文件出台后，东方财富网信息显示，截至12月13日16:00(美东时间)收盘时，中国在美上市的6只互金股全线上涨。其中，宜人贷收于40.05美元，上涨5.01%；拍拍贷收于8.50美元，上涨13.33%；信而富，收于6.50美元，上涨6.21%。

当日涨幅榜上，最高的是融360旗下的简普科技，上涨19.40%，和信贷以0.36%的涨幅居于榜单末席。而11月上市时曾因现金贷问题掀起风波的趣店收于13.98美元，微涨5.99%，但仍以46.14亿美元的市值位居6只互金股首位。

在12月1日监管部门严管现金贷业务后，即将赴美IPO的乐信宣布将进行额外尽职调查，当时此举被解读为将拉长上市时间。12月13日(美东时间)乐信向美国证监会提交了更新后的招股书，这意味着乐信即将IPO。不过，其融资规模由5亿美元下调到1.24亿美元至1.52亿美元之间，缩减近80%。

“靴子落地是好事”，对于网贷平台整治验收文件出台后的资本市场反应，某P2P平台CEO这样评价。

网贷之家研究院院长于百程认为，通知给出了具体的时间表和验收标准，“预期的明确对行业是好现象”。但他同时建议在一段时期内观察资本市场的反应较为合适。

石大龙用“利空出尽、龙头溢价”来解释本次互金股全线上涨的现象。他认为，一方面近期连续出台的多项监管政策，包括现金贷、P2P等互金行业的政策风险基本落地，资本市场认为利空出尽。

另一方面，“已经上市的P2P平台、导流平台等均属于行业龙头企业，密集出台的监管政策加强了整个行业的监管，对于龙头企业来说是一种利好，因为龙头企业的合规性更高，同时转型效果也比较突出”。