本周观点：

本周， CDE 发布第二十四批拟纳入优先审评程序药品注册申请，共有 31个受理号 17个品种进入此次名单。诺华的雷珠单抗注射液等 4个品种以“与现有治疗手段相比具有明显治疗优势” 理由纳入；信立泰的替格瑞洛片以首仿身份进入；复星医药子公司重庆药业的文拉法辛为美国上市的同一生产线品种；其余还有 3 个儿童药品种， 3 个罕见病品种， 1 个重大专项等。国家优先审评名单持续发布，以实现临床需要的治疗性药物快速上市，不断满足临床用药需求。此外， 在本周举办的中华医学会糖尿病学分会第二十一次全国学术会议（ CDS2017） 上， 《中国 2 型糖尿病防治指南（ 2017 年版）》首次亮相， 新版指南的重要变更之一是对临床降糖治疗具有指导原则的降糖治疗路径图进行了更新， 将旧版的一线、二线、三线和四线药物治疗变更为单药、二联、三联和胰岛素多次注射，与国际接轨。 原先处于三线治疗方案的胰岛素治疗方案前置到二联疗法， 一种口服药疗效不佳后即可以选择开始使用胰岛素治疗。 胰岛素起始治疗方案则可以在基础胰岛素和预混人胰岛素之间切换，不强调区别。新版指南的高血糖治疗路径给临床带来更加积极、灵活和个体化的降糖选择。 无论从优先审评名单还是用药指南，治疗性药物的政策导向明确。 未来，中国的用药将进一步回归治疗本质，治疗性用药的趋势性机会来临。

我们持续推荐长期趋势好的三条主线： 1）研发和创新是根本，越往后要越注重研发投入和效率。创新药的大时代开启，重点推荐复星医药、恒瑞医药，疫苗企业智飞生物， 关注泰格医药； 2）三年内，政策带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代机会，看好中国医药、华东医药、恩华药业、仙琚制药； 3）增速较快的子行业龙头。重点推荐迪安诊断、安图生物， 关注泰格医药、乐普医疗、鱼跃医疗和爱尔眼科。

重点推荐： 复星医药、华东医药、中国医药、恩华药业、安图生物、仙琚制药、迪安诊断。

行业热点聚焦： （ 1） 11 月 22 日， CDE 发布了第 24 批拟纳入优先审评程序药品注册申请公示名单。 （ 2） 11 月 23 日，国家发改委正式发布《短缺药品和原料药经营者价格行为指南》 ， 对于短缺药品和原料药在市场经营、价格交易等进行了界定和要求。 （ 3） 11 月 20 日，安徽省食药监局官网公布《安徽省公立医疗机构医用耗材采购“两票制”实施意见（试行）》，自 2017 年 12 月 1 日起，在安徽省二级以上公立医疗机构实施医用耗材采购“两票制”。 （ 4） 上海市卫计委发布《关于进一步加强本市医疗机构重点监控药品管理的通知》 。 （ 5） 四川省卫计委印发《关于强化问责严格控制医疗费用不合理增长的紧急通知》 。

重点公司动态： 1、【鱼跃医疗】 全资子公司上海医疗器械拟以自筹资金 500 万元收购上海医疗器械厂持有的上海优科骨科器材有限公司 100%的股权。 2、【康弘药业】 1）聘任刘玉波担任公司副总裁。 2）正式与以色列公司 IOPtima Ltd. 及其股东签署了正式的《股权收购文件》、《经销协议》和其他相关文件。 3、【嘉事堂】 因重大事项停牌，该事项可能会导致公司实际控制人的变更。 4、【安科生物】 1）取得国家知识产权局颁发的关于高纯度重组人干扰素α2b 的制备方法发明专利证书。 2）截至 2017 年 11月 22 日，董事王荣海、监事陆广新、副总经理严新文已完成减持计划，合计减持 30 万股，占总股本比例 0.014%。 5、【云南白药】 1）全资子公司云南省医药有限公司拟投资 510 万元（股权占比 51％）与云南省药品科技开发经营有限公司（拟出资 490 万元，股权占比 49％）组建药品销售合资公司。 2）全资子公司云南省医药有限公司拟投资 10 万元（股权占比 10%）入股昆明医科大学第一附属医院呈贡医院（一期工程） PPP 项目公司；并与云南昊邦医药销售有限公司组成联合体共同对项目公司连带担保，期限为 12 年，最高担保总额 150,000 万元。 6、【乐普医疗】 1)公司目前已获得辽宁博鳌生物 20%股权。博鳌生物研发的三代胰岛素药品门冬胰岛素及门冬胰岛素注射液的注册申请获得 CFDA 受理。 2) 持股 5%以上股东拟非公开发行可交换公司债券获得深圳证券交易所无异议函。 7、【东阿阿胶】重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆出厂价分别上调 10%、 5%，零售价亦做相应调整。

一周市场动态：对 2017 年年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率 2.2%，同期沪深 300 收益率 24.0%，医药板块跑输沪深 300 约 21.7%。本周医药生物行业下跌 2.97%，沪深 300 下跌了 0.40%，医药板块跑输沪深 300 约 2.57%，处于 28 个一级子行业第 25 位；本周所有子板块下跌；医疗器械子板块跌幅最大，为 4.96%；化学制药子板块跌幅最小，为 2.10%。以 2017 年盈利预测计算，目前医药板块估值 31 倍 PE，相对全部 A 股（扣除金融板块）的溢价率保持在 40.29%。