投资思考：黑电的别样风情。液晶面板价格的下行与OLED主题的火爆并行不悖。IHS最新数据显示，10月大尺寸液晶面板价格仍在稳步下行，持续兑现市场预期；而价格下行并未引发对面板厂商盈利的过分担忧——OLED风起，市场聚焦。与OLED题材相关的京东方、TCL集团等近期表现活跃。

聚焦OLED：采用OLED屏幕的IPhoneX即将预售+京东方成都OLED线量产在即共同引爆OLED热点。OLED凭借其轻薄可弯曲及显示效果更好等优势，在知名手机品牌领航下，已成为产业潮流。目前95%的手机OLED屏幕产自三星，产能的稀缺性更凸显了OLED价值。京东方为国内面板企业龙头，OLED主题核心标的，近期股价表现强势。液晶面板的业绩增速以及OLED业务的推动进展为后期股价能否持续上涨的重要着力点。

跟随者TCL：OLED优选标的，剥离亏损资产受关注。日益“纯净”的TCL集团与京东方更具可比性。TCL集团旗下华星光电为国内规模仅次于京东方的面板企业，亦为OLED主题相关标的。公司武汉6代OLED产线在建，预计将于2019年2月点亮，2020年量产；此外华星光电持续布局印刷显示技术，助益于大屏OLED显示技术的突破。此前TCL集团的股价弹性差，与集团业务繁杂、通讯业务持续大幅亏损息息相关。2017年中报，TCL集团明确提出在两年内完成集团架构整合的计划，并先后增持华星光电、剥离通讯业务49%股权，以实际行动逐步兑现整合预期。尽管近期TCL通讯等业务仍将并表且对业绩有所影响，但面板逻辑为集团带来的股价弹性将更为显着。近期京东方涨幅超过TCL集团，以当前市值（17.10.25）对应我们的盈利预测，TCL集团无论是2017年还是2018年，在估值层面均低于京东方。

投资建议：关注TCL集团近期的投资机会。考虑到主业的相似性以及TCL持续的业务整合预期，TCL集团与京东方可比性更高，在股价层面亦将跟随京东方走势。建议以京东方走势为锚，关注近期TCL集团的主题投资机会。