一、 海南受到国家政策倾斜，出台多项区域扶持政策， 设国际旅游岛、离岛免税政策等多项利好政策，将刺激海南旅游业发展。 2018年将是海南建省和海南经济特区成立“双30周年”，有可能获得国家层面进一步的重大政策支持。

海南国际旅游岛发展规划： 2010 年出台的《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》，提出到 2020 年海南将初步建成世界一流的海岛休闲度假胜地。

海南省总体规划： 2015 年海南省发布《海南省总体规划(2015-2030)纲要》， 2017 年成立全国唯一的省级规划委海南省规划委员会，描绘海南未来发展蓝图。

海南岛离岛免税政策： 海南岛离岛免税政策自 2011 年 4 月 20 日正式实施，之后逐步放宽数量限制、金额限制，增加网点等。据 2017 年 8 月海南省人民政府文件《海南省推动实体零售创新转型实施方案》，将进一步丰富离岛免税店布局，向国家争取在省内增开离岛免税店。海南省区位优势明显，自然和人文资源丰富，具备发展旅游业的良好条件；特区行政体制以及国家政策倾斜，为海南未来发展提供制度保障。随着多个主题乐园等景区项目落地，有望持续带动海南旅游热度。

二、 国内线下影视娱乐主题公园蓬勃发展。 国际顶尖主题公园迪士尼、环球影城都是依靠强IP及强IP支撑下持续的丰富创新，奠定了良好的客源基础，实现了持续增长。欧美国家早已发展成熟的电影主题公园市场正在中国悄然兴起。上海迪士尼乐园、长影海南“环球100”、海南华谊冯小刚电影公社、北京环球影城、无锡万达城等线下娱乐景点火热建设或者投入运营。

三、龙韵股份：标的资产畅享海南“文化+旅游”产业红利。 公司拟以现金购买长影置业 60%股权、长影娱乐 47%股权及按持股比例承接标的公司的债务。长影置业、长影娱乐为超大型文化产业项目长影海南“环球 100”主题乐园中“荷兰村”区域的开发和运营主体。 “环球 100”主题乐园位于海南省海口市秀英区，位置优越，交通便利，预计将于 2018 年正式开园。该乐园由票务区、荷兰区、中国区、德瑞联合区、英国区、西班牙区 6 大园区组成，是滨海而建的“世界景观+电影文化主题+游乐”综合休闲度假园区。“荷兰村”是整个“环球 100”主题乐园的重要组成部分，定位畅玩不夜城，拥有国际夜店、米其林餐厅、欧式教堂、体育竞彩店。此次现金购买长影置业、长影娱乐股权，龙韵将自身的品牌营销能与“环球 100”园区的经营相结合，带动公司向大文娱产业延伸。

四、投资建议： 基于海南旅游业以及影视娱乐主题公园蓬勃发展， 在传媒板块相关标的中，我们建议重点关注龙韵股份，龙韵股份当前市值较小，我们看好其通过收购收购长影置业、长影娱乐股权，参与建设运营海南“环球 100”主题乐园，布局大文娱产业的潜在增长空间以及业务增量； 受益海南旅游行业快速发展及政策利好。另外建议积极关注在海南建设电影主题景区的华谊兄弟。