物联网为国家经 济带来新动力和社会新变革，也为运营商转型之路提供新机会。目前，很多国家将物联网视为拉动经济复苏的源动力之一。运营商也可以突破惯性桎梏的约束，不只提供连接，从而避免管道化困境，物联网为电信业带来新的发展曙光。同时，阻碍物联网发展的一些因素逐步减弱，据Cisco 预计，2022 年全球物联网市场将达到14.4 万亿美元；据CAICT 预测，到2020年国内蜂窝M2M 连接规模将达到10 亿，物联网总收入也将超过1.5 万亿元。

三层架构信息交互，平台、应用服务空间巨大。物联网属于长尾市场，系统都是由感知层、网络层和应用层构成。物联网生态链布局的竞争已全面展开，据中国电信预测，从产业链的价值分布来看，终端和传感器收入约占25%，网络连接收入约占10%，连接平台收入约占5%，应用使能平台收入约占15%，应用和服务收入约占45%，其中芯片、平台和操作系统将成为布局的重点。

政务类应用正逐步落地渗透，共享型个人应用或将呈现星星之火之势，医疗、农业和工业领域将会是物联网发展的主要市场。影响物联网业务规模性发展的因素包括成本、经济效益、社会关系、技术门槛和需求属性等。2G 类型物联网应用为物联网被认知起了较大作用，将温和地释放市场空间；2B 领域是物联网未来最大的市场，但会对现有体系有较大变革，所以遇到的问题较多，发展周期较长；2C 领域市场空间也非常庞大，但如互联网应用发展一样，需要不断创新和培育，不定期出现的热门物联网应用将不断呈现百花齐放的特征。

投资建议：物联网发展初期，与连接相关的环节将首先受益，我们看好通用平台和模组子行业领域。物联网平台是物联网承上启下的核心链条，重点推荐平台运营稀缺标的宜通世纪（300310）。模组方面，随着各大厂商逐步实现量产，芯片和模组成本快速下降，用户规模呈现暴增态势，我们看好移为通信（300590），并重点关注广和通（300638）。行业应用方面，我们看好表计类产品丰富的新天科技（300259）和工业互联网龙头东土科技（300353）。同时，中兴通讯（000063）采取“两平三横四纵”战略全方位布局物联网，将在万物互联时代充分受益。