IPO审核趋严可能成为常态

9月13日，4家公司同日首发被否，被市场戏谑地称为首发上会企业的“黑色星期三”。在今年7月召开的全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会上，证监会主席刘士余强调，要“切实加大发行质量审核力度，保持首次公开发行的常态化”。这也被业内解读为新股发行审核严监管的口径长期不会出现松动。

统计数据显示，2016年有275家IPO上会，247家过会，18家被否，10家撤回，被否率仅为6.55%。相比于2016年IPO企业过会率，今年以来，已经有53家企业的IPO申请被否，其中有32家为拟在创业板上市的企业。

大同证券首席投资顾问郑虹表示，拟在创业板上市的企业被否数量较多，主要是由于创业板IPO门槛低于主板与中小板，大多数想上市的企业把目光集中到了创业板上，而在审核过程因成长性等要求不达标而被否；另外，创业板上市的企业需要具有创新型科技含量的主营项目，不排除部分企业为了能够上创业板存在包装的可能。

3000万利润成隐形红线

值得注意的是，这次被否的智业软件股份有限公司、湖南广信科技股份有限公司都因利润问题被关注，而两家公司的净利润均未达到3000万元。在投行人士看来，3000万元的扣非后净利润是企业过会的一道隐形红线。

据统计，以上会最近一年扣非后净利润进行分类统计，低于3000万净利润的企业共31家，仅7家通过，过会率为22.58%。有24家具有“利润3000万以下”特点的企业被否，否决率为77.42%。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，在企业达到IPO门槛标准比较勉强的情况下，监管层对上会企业IPO申请材料的真实性等方面审核严格是正确的，以看是否有“注水”、“包装”业绩等现象。相对而言，企业业绩规模较大抗风险的能力也更强一些，这些企业大多也度过了高风险期，上市后有利于保护风险意识不强的散户。