中药行业投资前景报告:看好新进医保并有望迅速放量品种
行业要闻
1.河北省要求各级综合医院必须建中医科室
2.梧州将处方外流合作药房推广至全市社会药店
3.安徽省政府印发《安徽省“十三五”深化医药卫生体制改革规划》
4.新一批31个申请注册药物临床数据现场核查计划
5.福建鼓励社会力量发展中医药相关产业
公司公告
1.葵花药业公告公司董事、监事减持计划实施进展
2.景峰医药子公司获得商标注册证及药物审批意见
3.广济药业发布子公司停产公告
4.众生药业发布关于非公开发行股份上市流通公告
5.华润三九签署收购山东圣海保健品65%股权协议
市场行情回顾
近5个交易日内沪深300指数上涨0.33%,申万一级行业大部分以上涨报收,医药生物行业上涨0.35%,涨幅在申万28个一级行业中排名居中,跑赢沪深300指数0.02个百分点。子行业除中药和化学原料药外全部以上涨报收,医疗服务上涨1.8%,居首位,中药行业下滑0.51%,居第6位。截至9月20日,申万医药生物行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)为38.33倍,中药行业市盈率为30.65倍;相对于全体A股(剔除银行股)市盈率的溢价率分别为33.93%和7.09%。个股涨跌幅方面,黄山胶囊(+11.99%)、神奇制药(+3.88%)和沃华医药(+2.46%)涨幅居前;天士力(-4.33%)、益佰制药(-3.13%)和紫鑫药业(-2.97%)跌幅最大。
投资策略
过去一周,大盘在前期上涨的基础上出现震荡,各板块分化较为明显,前期上涨的钢铁和建筑等板块出现了小幅回调。医药板块表现较为平淡,前期滞涨、一致性评价相关以及疫苗相关的标的表现较好。9月份以来各省陆续进入新医保执行阶段,我们看好新进医保并有望迅速放量品种;保留药品加成和不计入药占比的配方颗粒有望受益政策红利,迎来行业发展机遇;此外,医药板块进入估值切换行情,招标工作顺利开展,业绩增长明确以及估值合理的标的有望受到投资者的青睐。建议关注中药OTC龙头企业和配方颗粒业务有望快速增长的华润三九(000999),业绩增长明确的济川药业(600566),普佑克小幅降价进入医保,有望增厚业绩的天士力(600535),银杏二萜内酯产品治疗优势明显,进入医保后有望在全国范围内实现放量的康缘药业(600557)。此外,在消费升级的大环境下,品牌中药具有持续提价预期,看好高端中药提价后带来的业绩弹性,建议关注片仔癀(600436)和东阿阿胶(000423)。
相关报告:中国医药行业“十三五”发展趋势与投资机会研究报告