本周投资策略:布局强竞争力细分龙头,煤机等领域确定性高。建议重点关注煤机、轨交、3C 自动化以及各细分领域龙头。

17年H1中游复苏强劲,工程机械和煤机等改善明显。2017年上半年,机械行业营收同比+20.58%,在申万一级行业中排第11位,归母净利润同比+61.03%,在申万一级行业中排第6位。机械行业业绩弹性强,充分受益于中游复苏,全行业利润增速远超业绩增速,整体盈利情况显著改善。有代表性的10家工程机械上市企业Q2营收同比+60%,环比+24%;

有代表性的7家煤机行业上市企业H1营收同比+34%,归母净利润同比+56%。

轨交行业迎来周期性回暖,建议加大对于轨交行业的关注度。“复兴号”标动仅下浮约5%,轨交设备企业毛利空间有望维持,有代表性的轨交行业上市企业H1营收同比-5%,Q2环比+6%,我们预计三四季度将进行大规模的高铁招标,未来三年动车组需求有望维持高位。

2012年左右大规模服役的动车组将进入四级/五级的高级检修期,众多设备需要更换,后市场空间巨大。高铁新图普遍提速,车次加密可行性提升,带来存量铺车需求。轨交行业迎来周期性回暖。

高频数据异动追踪:

【工程机械】高基数月份挖机同比增速承压,装载机销量维持高增速。2017年8月份,挖掘机销量同比增长99.5%;装载机销量同比增长72.2%;推土机同比增长61.2%;2017年7月份,平地机销量同比增长25.5%;压路机销量同比增长43.8%;汽车起重机销量同比增长138.3%。

【3C 自动化】全球智能手机出货量进一步增长,苹果创新周期带动设备需求增长。2017年一季度,VIVO 手机出货量同比增长26.6%。2017年二季度,全球智能手机出货量同比增长6.7%,苹果手机出货量同比增长1.6%;三星手机出货量同比增长9.0%;华为手机出货量同比增长19.9%;OPPO 手机出货量同比增长23.0%。

【锂电设备】新能源汽车销量受政策利好增速提升。2017年8月份,新能源汽车销量同比增长78.9%,环比增长21.4%;累计销量同比增长30.6%。

【高端制造】制造业复苏持续超预期,各项产品销量持续超预期。2017年1-8月,工业机器人产量同比大增80.8%;金属切削机床产量同比上升1.8%,2017年1-7月,叉车产量同比增长34.8%;工业缝纫机累计出口同比增长11.2%。

【煤炭机械】煤机装备产值高速增长,煤炭开采和洗选业固投回暖,建议关注煤炭后周期龙头。2017年1-7月,中煤能源煤矿装备产值同比增长58.8%,连续5个月维持50%以上同比增速。煤炭开采和洗选业固定资产投资同比增长1.6%。

【轨道交通】中国标准动车组成功投运,预计国铁招标将迎来周期性反弹。2017年1-7月,铁路机车产量累计同比增长12.6%;铁路运输业固定资产投资完成额累计同比增长0.1%。

【油服设备】原油期货价格持续上升,全球钻机数量加速上升。上周,布伦特原油期货价格收报55.62美元/桶。8月份全球钻机数量同比增长36.8%,环比增长0.3%。7月,天然气进口同比增长94.8%。

【交运板块】国际市场运价短期趋势向上,国内市场运价呈波动态势。上周,BCI2685点,BDI1385点,SCFI775点,CCFI824点;1-7月金属集装箱产量同比增长22.0%,1-8月新接船舶订单下降11.3%,8月,汽车销量增长4.3%,其中,乘用车增长2.5%,商用车增长16.9%。