事件:据百川资讯,8月15日四川福华草甘膦报价上调到25000元/吨,之前主流成交价在2.25-2.30万元/吨。

点评:受国内环保监管影响,草甘膦出现供给收缩,伴随主要原料甘氨酸、黄磷价格上涨,叠加海外补库存,我们认为草甘膦高报价有望成交,提价有望持续。主要原材料中,黄磷因为上游石墨电极价格疯涨,目前上涨至1.45-1.5万/吨,较6月中提价约14%。甘氨酸因为主要产能地河北、山东均有不同程度降负荷,价格自6月下旬以来涨价超30%,今日四川广安城阳上调200元至12700元/吨,环京津冀产能进入四季度后伴随大气污染通道治理有望持续紧张。如果草甘膦市场价在2.5万/吨成交,价差将快速扩大,盈利改善。

孟山都第三财报农化业务利润同比增加了12%,其中原因包括草甘膦原药售价和销量的提高,我们认为海外需求正在恢复中,国内草甘膦企业8月后陆续进入出口旺季,预期草甘膦量价齐升。

重点推荐:扬农化工(3万吨,IDA法)、新安股份(8万吨,甘氨酸法)、广信股份(2万吨,甘氨酸法,库存收益明显)、和邦生物(5万吨,IDA法);重点关注兴发集团(10万吨,自备甘氨酸)、江山股份(7万吨,IDA法、甘氨酸法)。