无人零售的市场规模及用户容量巨大。无人零售从去年的AMAZONGO以来,出现越来越多的玩家,其特点主要是没有收银、安保等线下门店人员,对于商家而言,可以节约人力成本和沉淀消费数据,对于消费者而言,则可以增强体验感和减少排队时间。据艾媒咨询预测,2017年我国无人零售商店的交易规模将达389.4亿元,至2022年将达到1.8万亿元,用户规模也将从2017年的600万人增长到2022年的2.45亿人。

日本自动贩卖机市场规模巨大,分为导入期、成长期和成熟期。自动贩卖机是无人零售的鼻祖,日本是自动贩卖机密度最高的国家,2016年日本国内有494.14万台自动贩卖机,平均每24人就拥有一台,而我国目前这一数据是7277人,日本自动贩卖机的销售额近2865亿人民币。相比而言,我国2016年仅有19万台自动贩卖机,销售额仅为75亿元。从日本自动贩卖机的发展历程来看,主要分为导入期、成长期和成熟期,导入期是由于日本1964年的东京奥运会和1970年的大阪世博会为日本带来了大量的游客,从而培育了当地的自动贩卖机的消费习惯,自动贩卖机的数量从1964年的24万台增长到1970年的超过100万台。1970年到1986年为成长期,这一时间段,日本的商业用地价格和工人月平均工资出现大幅增长,成本上涨推动了自动贩卖机的数量激增。1987年至今为成熟期,这一时段的自动贩卖机数量是有显著下滑的趋势,销售额的增长主要依靠于单个机器销售额的提升,根据经验当人均GDP突破1万美元时,将会增加对自动贩卖机的需求,而日本于1981年突破1万美元。

无人零售主要分为基于人工智能技术和基于RFID技术。目前市面上无人零售解决方案主要包括以人工智能为核心的门店和以RFID为核心的门店。人工智能方面的主要玩家包括AMAZONGO、淘咖啡、TakeGo,RFID方面的主要玩家包括缤果盒子、EATBOX、罗森、7-11。人工智能主要是运用深度学习、计算机视觉、传感器结合、生物识别等技术来实现门店的运营。我国RFID行业增长迅速,RFID市场规模从2010年的111.11亿元增长到2016年的542.7亿元,年复合增长率30.26%,随着零售业物联网趋势越来越明显,未来零售业将会成为RFID仅次于制造业的第二大细分领域。

投资建议和标的。无人零售领域的A股投资标的,建议关注设备供应商为主,主要包括RFID产品与解决方案供应商、计算机视觉和生物识别技术、转型新零售的传统线下企业,主要包括远望谷、合力泰、大冷股份、远方光电、新开普、神思电子、新大陆、新华都和天虹股份。