事件：8月14日银监会发布2017年银行业二季度监管数据。

银行业整体指标向好。截至2017年二季度末，商业银行当年累计实现净利润9703亿元，同比增长7.92%，较上季末上升3.31个百分点，较上年末上升6.18个百分点。商业银行不良贷款率1.74%，与上季末持平；年化净息差为2.05%，较上季末提高2bp。本外币资产总额为190.21万亿元，同比增长12.14%；本外币负债总额为176.50万亿元，同比增长12.10%。

不同银行表现分化。主要指标改善情况方面，大型商业银行综合改善最显着：净息差回升，资产利润率持平，不良贷款率下降；农商行净息差改善最明显，同时不良率上升最多；股份制银行不良贷款率微降，但净息差略微收窄；城商行净息差略微收窄，且不良贷款率微升。股份制银行、城商行、农商行资产利润率均下降。主要指标绝对值水平方面，大型商业银行净息差接近行业平均水平、资产利润率和不良贷款率优于行业平均水平；股份制银行净息差最低，不良率接近行业平均水平，资产利润率低于行业平均水平；城商行资产利润率最低，净息差低于行业平均水平，不良贷款率最低；农商行净息差最高，资产利润率低于行业平均水平，不良贷款率最高。

预计下半年行业基本面继续向好。预计下半年银行整体贷款额度趋紧，信贷规模增长放缓。随着稳健货币政策的执行，同业市场利率预计保持稳定，同时，较为旺盛的融资需求下，贷款利率预计仍稳定在上半年来的较高水平，因此，预计下半年净息差继续企稳。随着供给侧改革成果的进一步兑现及宏观经济上半年向好的惯性持续，预计下半年银行资产质量仍将保持稳定。

投资建议。目前行业相对沪深300的估值处于合理水平，维持行业“同步大市”的评级。行业整体基本面改善，但不同银行业务结构存差异，业绩表现仍会分化。建议继续关注大型商业银行，零售业务转型成效明显的股份制银行，以及区域经济发达的区域性城商行和农商行。