行业及上市公司动态

中煤协:煤价实现0.1元/大卡目标

山西最严安全检查来临或影响煤炭供给

9月底河北完成今年1238万吨煤炭产能的退出任务

下游需求旺盛支撑动力煤煤价环保因素限制焦化企业开工

动力煤:周内环渤海动力煤指数涨幅收敛,下游需求旺盛致港口主要煤种煤价延续强势反弹,国外主要港口动力煤报价整体出现回落。双三伏叠加水电发电萎缩,连续进入高温天气导致下游需求旺盛,当周日均煤耗大幅回升,可用天数持平至17天。南下需求上升,北方港口运往广州和上海的运费持续回升,夏季高温天气仍将在短期内支撑动力煤价格。

焦煤焦炭:随着基建和房地产市场回暖,钢厂盈利空间增大,对上游焦煤焦炭需求回暖,焦炭价格持续回升,并有望在去库过程中引导焦煤上涨。澳大利亚峰景硬焦煤受外部环境影响,运出受阻,到岸价当周涨幅显著。焦化厂焦煤库存相对稳定,重点钢厂可用天数整体持平。在环保因素影响下,周内独立焦化企业开工率整体下滑。

无烟煤:无烟煤主要品种价格持平,下游方面,尿素和水泥价格回落,精甲醇价格小幅回升。

投资策略

在经济转型和GDP高增长无法持续的大环境下,煤炭产能过剩的局面并未有实质性的改变。前期经过一轮快速上涨,煤价在达到高点以后有一定程度的回调。但相对前两年低迷的价格,当前水平下的煤炭企业仍有一定的盈利空间。预计在国家政策调控下,煤炭价格将朝着一个相对均衡下的价格靠拢。但从供给端来看,国内煤炭产业产能过剩在中长期依然不能有效解决,国家对煤炭过剩产能的供给侧改革目标未变,改革信心坚定。330生产天数政策未变,置换、淘汰落后产能速度加快,在煤炭存在盈利空间的环境下,煤企主动减产意愿不强烈,预计供给端不会大幅缩量。火电、钢铁、化工、水泥四大主要需求端未来对煤炭的需求量也将逐步下滑。再考虑到环保及可持续发展背景下新能源的替代,煤炭行业长期景气度较差。从煤炭股基本面来看,由于行业未来景气度下降,国内产能过剩严重,下游需求相对疲软,煤炭价格波动受供给端政策影响较大,供给侧对产量的控制力度将影响煤炭供需状态,从而使煤炭价格偏离均衡价格。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化,在煤炭价差中寻找投资机会,个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。