机械设备板块整体中期业绩较为乐观。截止到2017年7月16日，SW机械设备板块307家公司中，225家公司发布了2017年度中期业绩预告。其中，预增、略增、续盈、扭亏的公司数量分别为61、66、21、23家，共计占已发布业绩预告公司比例的76%。

工程机械行业持续处于复苏通道，龙头中期业绩高增长。行业经历了几年的低迷后，2016年下半年以挖掘机为代表的工程机械产品销售回暖，行业内龙头企业2017年1季度净利润率已经明显开始上行，盈利水平切实得到修复。从发布中期业绩预告的10家公司具体情况来看，预增4家、续盈2家、扭亏3家、续亏1家，以柳工、徐工机械、中联重科为代表的龙头企业中期业绩同比增长显着。

工程机械板块短期业绩有保障，长期催化剂不断。此前几年由于行业景气度持续低迷造成板块业绩不佳，板块整体估值溢价率高企。随着板块业绩的整体复苏，近期估值溢价率较前期已经大幅下行。在基建投资+内部替代双周期共同作用下，工程机械板块有望在未来2-3年保持较高景气度，板块持续处于复苏通道将有望进一步消化当前估值压力。短期来看，在业绩为王的主基调下，工程机械板块中期业绩同比大幅改善有望提升市场关注度，具备一定的安全边际；从中长期来看板块催化剂较多，在行业集中度抬升的过程中，未来将呈现强者恒强的行业格局，建议关注工程机械龙头三一重工、徐工机械。