环保行业一周观点:

我们对投资标的做一定的调整。PPP领域:关注启迪桑德(项目落地加速+智慧环卫)、北控水务、中金环境、盈峰环境。全国金融工作会议召开,明确了金融工作的三项任务,即服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革,未来一段时间金融监管难言放松。日前,国务院常务会议“提出更多优质资产,通过政府与社会资本合作模式引入各类投资”,发改委也同步发文,在PPP领域盘活存量资产。我们认为,政策梳堵结合刚柔并济,社会资本参与基建投资PPP项目空间有望进一步打开,另外存量项目资金回收也有助于形成良性循环,提高社会整体效率的同时,更好服务实业经济。

“气改”和“煤改气”投资机会,关注:迪森股份、百川能源、金鸿能源。7月4日,发改委联合十部委《加快推进天然气利用的意见》,旨在完善天然气价格机制,并落实“大气十条”及“2+26”清洁能源城市计划。我们认为在“大气十条”考核临近重点污染地区如京津冀煤改气落实将进一步加码,同时气价改革有望降低天然气使用价格,提高天然气竞争力,重点地区如京津冀有望进一步迎来放量。智慧水务持续推荐汉威科技。

公用事业一周观点:

各地燃煤发电机组标杆上网电价的上调逐步落地,建议关注受益的龙头火电公司。我们认为火电景气度将持续季度级别的回升,水电主汛期将至,总体来水量尚无法准确预判。期待行业基本面的持续改善以及行业改革三重奏(供给侧改革+国企改革+电力体制改革)带来的投资机会。维持电力行业“增持”评级,推荐标的包括受益改革及业绩快速增长的三峡水利、涪陵电力,以及电力龙头或潜在受益于各项改革的华能国际、国电电力、大唐发电、国投电力等。

投资组合:

环保行业:北控水务、天翔环境、汉威科技

公用事业:三峡水利、涪陵电力