截止本周末,2017年中信机械行业指数累计变动幅度达到-8.3%,相对沪深300指数累计超额收益为-19.1%,在29个行业大类中位列第二十三位。

从行业估值水平来看,截止本周末中信机械行业指数市盈率100.12倍(TTM,剔除负值),市净率3.08倍,整体估值水平较高。

细分行业:按概念题材分,本周量子通信指数相对沪深300指数累计超额收益为1.7%,位列第一;按三级子行业市场表现来看,本周工程机械(申万)子行业累计收益为3.4%,位列第一。

投资策略及重点推荐:

“复兴号”标准动车组于6月26日正式在京沪线双向首发,“复兴号”落成投入运营标志着我国高铁进入“标动”时代,未来有望替代“和谐号”成为国内高铁未来主导车型。同时铁总将以“复兴号”为基础,向外积极推动高铁“走出去”战略。我们认为高铁存量替代、高铁出口将带来极大的增量,设计制造及零部件供应商有借此获得长足发展机遇,建议关注中国中车(整车制造龙头)、康尼机电(车辆门系统)、永贵电器(连接器龙头)、鼎汉技术(电源系统)、神州高铁(维保服务)。

5月份挖掘机销量达1.1万台,同比增长106%;5月份装载机销量8524台,同比增长近70%;推土机销售529台,同比增长90%;压路机销量1868台,同比增长62%。根据行业消息,截止6月27日挖掘机销量同比增加90%以上。2017年以来,工程机械销量维持高增速,显示出矿山、基建等需求态势良好,以此为指标我们判断宏观经济增速高于之前的悲观预期,我们建议关注细分工程机械的企业三一重工(挖掘机龙头)、徐工机械(起重机龙头)、柳工(土方机龙头)、中联重科(混凝土机龙头)。

5月新能源汽车产销量为5.2万和4.5万辆,同比增长38.2%和31.8%,销量明显提速。6月中旬上汽集团与宁德时代合作建厂,以及特斯拉在华建厂事宜的潜在预期,表明了动力锂电池具有长期的景气周期,因此锂电池设备具备增长空间。我们重点推荐先导智能(锂电设备龙头)、东方精工(动力锂电PACK龙头),建议关注赢合科技、科恒股份。

投资组合:我们上周推荐的投资组合收益率为3.1%,跑赢了沪深300指数1.9个百分点,跑赢了中信机械行业指数1.9个百分点。本周推荐的投资组合保持不变,为烟台冰轮(20%)、东方精工(20%)、厚普股份(20%)、汇川技术(20%),先导智能(20%)。