市场回顾:涨幅居前,业绩向好。

今年以来环保行业相关指数表现靓丽;环保行业估值水平总体表现平稳,与创业板估值水平进一步收窄,价值窗口凸显。今年上半年,依托于雄安新区推动和京津冀环保督查等因素影响,华安环保覆盖个股业绩实现高增长,为全年业绩高增长奠定了结实的基础。

投资策略的锚定:看好市政环保和工业环保。

我国经济发展是以五年为周期进行规划,环保行业受到“政策推动”和“业绩驱动”两个因素交替驱动板块行情,并与经济规划周期保持一致。政策上,看好下半年中环保行业细分领域中具有支撑性和纲领性文件发布;业绩上,看好执行面上超预期所带来的环保订单增长;策略上,把握市政环保和工业环保两个维度。

市政环保:PPP模式为主要抓手。

垃圾发电:未来主流垃圾处理方式。焚烧法的综合优势突出,商业模式清晰,盈利性强,“十三五”将加大建设力度,新增市场规模将近千亿元。推荐:启迪桑德。

水处理:增量污染基本遏制,看好存量污染市场。城镇和县城污水处理市场接近饱和,规模增长趋于尾端,增量污染得到基本控制。看好水环境治理的存量市场的发展空间:农村水环境、黑臭河治理、膜工业技术应用。推荐:东方园林、碧水源、国祯环保。

工业环保:技术是驱动工业环保前行的核心。

大气治理:攻坚蓝天保卫战。今年是大气十条收官之年,外加京津翼地区大气专项督察,预计下半年对大气污染的强化整顿工作仍处于高压状态,看好烟气治理、VOCs监测。推荐:清新环境、先河环保。

土壤修复:政策东风助推蓝海市场打开。近年来,土壤污染事件频发,今年上半年曝光了河北渗坑事件,当下土壤污染治理迫在眉睫。土壤修复行业处于初始阶段,看好土壤市场政策端发力。推荐:高能环境。