机械:坚守价值聚焦龙头 看好核电积极变化

核心推荐:台海核电、巨星科技、中集集团、诺力股份、智云股份、恒立液压、美亚光电、中国中车、康尼机电、先导智能

上周机械行业指数上涨0.7%,同期沪深300指下跌1.6%,机械行业跑赢大盘。细分子板块中国防军工板块前期超跌反弹,上周涨幅最大,为1.44%。智能装备板块涨幅次之,上涨1.08%,印证我们关于超跌反弹行情下,高景气行业弹性最大的判断。重点跟踪公司中台海核电涨幅居首,上涨8.26%,系三代核电首堆发电难题解决,后续招标有望放开这一利好因素提振。

周核心观点:本周在监管层关注市场短期风险,流动性紧张问题有所缓解的情况下,机械行业连续第二周跑赢大盘,表现出板块高弹性。金融去杠杆、控风险仍是近期政策主基调,建议维持价值导向,关注低估值稳增长标的。上周我们重点提示核电领域积极变化,本周我们继续维持重点推荐。三门核电机组热试进展顺利,有望于10月并网发电。白龙、廉江等核电站主设备招标也在顺利推进中,核电板块边际改善确定性增强。新能源汽车经过前几个月波动,5月销量继续增长表明内生需求正逐步释放,积分制的推出也将推动传统车企支持新能源汽车发展,加速新能源汽车行业优胜劣汰,建议关注相关板块进展。此外,我们继续看好汽车轻量化、汽车电子、智能物流等高景气板块的业绩表现。

投资机会概述:

机会一:三代核电首堆热试进展顺利,核电设备行业有望反弹。三门AP1000核电机组近期第二次热试顺利推进。该机组3月热试中发现了ADS-4阀门声共振的问题,导致发电延迟。经过几个月的调试及模拟实验,声共振问题已基本获得解决。按照后续工作计划,10月有望并网发电。三门核电机组是AP1000核电技术首堆,也是我国进度最早的三代核电堆型,对后续机组具有标杆作用,其发电后后续机组审批有望加快。再考虑到16年、17H1核电开工轮空,后续几年核电建设任务繁重,每年或将有8~10台机组开工建设。白龙、廉江核电机组主设备招标已于5月底开始,随着新机组不断获批,未来有望继续有新机组开始招标,建议关注核电设备领域有望收获订单的低估值标的,重点推荐台海核电,关注通裕重工、应流股份、中核科技、江苏神通。

机会二:iPhone新款四大亮点拉动3C设备需求,国产厂商建产能催生500亿市场空间。新一代iPhone系列将有4大亮点(3D玻璃、OLED屏、双摄像头、无线充电)有望进一步拉动上游相应设备需求。此外,国产OLED厂商产线纷纷点亮,预计将从18年下半年进入后道设备集中采购期。据我们统计,全球目前在建OLED产线有15条,其中11条设在中国大陆,产线投资金额达到4000亿元,我们预计每年设备需求有望达到500亿元。我国设备厂商主要分布在后道制程,随着OLED厂商产能建设推进,国产厂商有望持续收获订单,行业维持高景气。推荐智云股份、联得装备、智慧松德、昊志机电、精测电子等。

机会三:5月新能源乘用车销量增长,看好锂电设备、汽车轻量化、汽车电子设备板块。5月新能源乘用车销量同比增长45%,且经过我们下游产业调研,预计未来几个月仍将保持增长态势,表明继严查骗补、补贴退坡后销量逐步恢复稳定增长。7月特斯拉model 3即将量产,引领行业技术不断革新。新工艺、新设备对现有方案不断迭代,生产设备具有持续更新需求。推荐亿利达、先导智能、赢合科技。

机会四:关注低估值高成长的细分优质公司:自下而上优选个股时,我们以PE2017、PB2017和PEG作为重要参考指标,优选PE在20倍左右,或周期股PB处于历史低位,成长性行业的PEG低于1的标的。推荐中金环境、龙马环卫、豪迈科技、烟台冰轮、汉钟精机、上海机电、安徽合力等。