上周(2017/06/05-2017/06/11)40个重点城市新房合计成交环比上升13.6%,6月日均新房成交环比5月上升5.6%,各线城市成交继续分化,而前期三四线城市的销售热度也有所下降。近期调控政策继续收紧,一线城市部分商业银行计划上浮首套房按揭基准利率10-20%,一方面体现管理层持续降杠杆去泡沫的决心,另一方面近期市场资金面趋紧导致利率快速上行,也倒逼银行主动进行资产端的调配。目前流动性收紧的中期趋势已逐渐形成,叠加地产周期性的需求回落,交易量的持续萎缩最终将带来价格预期的全面反转,行业届时将进入真正的调整期。在行业销售同比高位下滑且流动性风险加剧的背景下,我们对板块维持中立评级,主要推荐:1)资源型全国龙头房企:华侨城、招商蛇口、保利地产等;2)区域主题及龙头:华夏幸福、首开股份、华发股份等;3)优质转型:嘉宝集团、三湘印象、冠城大通、天保基建等。

板块行情:上周SW房地产指数上涨1.96%,沪深300指数上涨2.57%,相对收益为-0.62%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第25位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:万方发展、哈高科、京能置业、大港股份、珠江控股。

公司动态:招商蛇口前5月销售涨近八成至432.6亿,新增4项目;中国恒大转让股份以现金方式交易,将推动万科董事会换届;荣盛发展签约河北蔚县427平方公里全域旅游PPP项目;华夏幸福获取安徽和南京共6宗土地,成交总价12.39亿;华侨城底价8.3亿获重庆礼嘉地块,已布局欢乐谷项目;保利地产5月签约249亿,前5月销售额增长近三成至1,085亿;金地集团1-5月累计销售518亿,6-7月预计47项目推盘。

政策新闻:统计局公布5月份居民消费价格同比上涨1.5%;银监会国土部联合发文规范不动产抵押权登记程序;湖北省住房库存消化周期若超24个月,用地供应将减半;沈阳再出新政,调整公积金贷款额度和首付比;佛山限购升级细则,直系亲属房屋产权转移不纳入限购范围。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交448万平米,环比上升13.6%;6月截至上周累计日均成交66万平米,环比5上月上升5.6%,较去年6月下降38.7%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:19.4%、23.5%、-2.3%,北上广深环比变化分别为:68.3%、4.8%、27.1%、25.7%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为4.6个月,环比下降0.48个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积973万平米,环比下降38.3%;年初至今累计成交3.15亿平米,同比下降5.6%。