供给紧张带动丙烯酸及酯价格大幅上扬。继5月17日巴斯夫丙烯酸丁酯遭遇不可抗力停车检修之后,国内部分企业停工检修加剧了供应紧张局面,上周卫星丙烯酸价格上涨12.99%至8700元/吨,丙烯酸丁酯价格上涨16.67%至10500元/吨。

国际油价持续下挫影响下游价格。上周WTI与布伦特国际油价分别下跌2.89%、2.91%,导致下游苯胺、沥青、甲醇等产品跌幅较大。

上周化工行业表现弱于大市。申万化工行业总市值加权跌幅为0.91%,对比同期上证综指与沪深300分别下跌0.15%、上涨0.17%。分子行业来看,石油加工、合成革、玻纤分别上涨1.6%、1.14%、0.54%,跌幅居前的子行业为石油贸易、氟化工及制冷剂、涂料油漆油墨制造。

化工行业经历近一年半的景气反弹周期后,伴随国际油价结束自16年初开始的上升周期,化工品价差开始收窄,影响未来盈利水平。目前化工行业PE(TTM)为29.5倍。化工行业已步入行情弱势阶段,本周建议关注下游偏消费、业绩成长确定的弱周期行业龙头,从石化、农药、食品添加剂与助剂、消费电子材料、盐改五大主线把握投资机会。

中国石化(20%)、华鲁恒升(20%)、万华化学(20%)、醋化股份(20%)、广信材料(20%)