生猪价格快速下跌

进入5月以来，生猪价格快速、大幅下跌。搜猪网监测数据显示，截至5月22日，全国瘦肉型猪的出栏均价跌破14元/公斤，接近13.6元/公斤。搜猪网首席分析师冯永辉指出，生猪价格创下两年以来新低，基本上回到2015年7月份左右的水平。对应的养猪盈利水平仅为300元/头左右，而去年同期能达到1100元/头。

卓创咨询分析师姬光欣指出，生猪价格数月来呈现下滑态势，整体降幅超出预期。很多地区已跌破7元/斤大关，且出栏量还在增加，而需求不佳。预计生猪价格可能继续下行。

生猪价格下跌让春节后积极补栏的养殖户措手不及。姬光欣告诉中国证券报记者，目前自繁自养的养殖户仍有赢利，盈利水平大幅缩水；专业育肥和二次育肥户目前已出现亏损。其中，二次育肥户亏损幅度相对较大。这些养殖户此前补栏的价格较高，从目前情况看，每头出栏商品猪亏损幅度多则五六百、少则三四百。

上市公司方面，今年4月，温氏股份销售商品肉猪154.74万头，收入28.77亿元，销售均价15.29元/公斤，环比变动分别为-2.97%、-7.37%、-4.79%；同比变动分别为12.14%、-10.43%、-23.74%。牧原股份销售生猪40.0万头，销售收入6.27亿元；商品猪销售均价为15.02元/公斤，环比3月份下降4.8%。此外，雏鹰农牧、正邦科技、金新农等涉及生猪养殖业务的公司均表示，4月份销售均价下滑。

猪价颓势也让上市公司作别了去年业绩高速增长的态势。

牧原股份预计，今年上半年净利润为12.5亿元至15亿元，增长16.56%至39.87%，增长速度显著降低。而去年同期增长2189.93%。

市场需求进一步减少

面对价格大幅下降，去年躺着赚钱的养殖户表示“懵圈了”。有养殖户告诉中国证券报记者，上半年是传统的生猪销售淡季，而气温升高，对肉制品需求进一步减少。同时，鸡蛋价格持续下跌，市民对猪肉的偏好降低。2016年生猪价格一直高位运行，养猪利润空间较大，很多养殖户补栏积极，近期基本到了出栏期，市场投入量增加，导致价格下降。

姬光欣表示，今年整体生猪供应量要大于去年同期水平；终端消费需求同比下降30%，两个因素导致猪价下滑速度快于预期。此外，在环保要求提高的背景下，部分猪场面临拆除，导致短时间内出栏量激增，加剧供大于求的局面。

根据“猪周期”的行情，冯永辉表示，正常情况下，生猪价格在三四月下跌，但五六月会迎来一波上涨行情。由于五六月出栏的标猪是春节前出生的，冬季仔猪成活率偏低，通常五六月可供出栏的标猪数量会下降，价格也将上涨；不过，今年情况有所不同，许多养殖户人为改变猪的出栏周期，本来3月份要出栏的标猪(240斤左右)，被养成现在300多斤的肥猪，导致“五一”之后标猪和大猪同时积压，生猪市场供应量增加。从目前情况看，这部分积压已得到进一步消化。

短期价格仍承压

温氏股份表示，猪价目前处于相对低位，预测全年均价处在7.5元/斤上下。过去一两年猪价行情较好，资本大举涌入生猪养殖行业，目前猪价下调，市场将更加理性。母猪存栏量仍处于低位，单头母猪生产能力逐步提高，受环保政策等因素影响，商品肉猪出栏量大幅增加的可能性不大。

农业部发布的数据显示，4月生猪存栏36097万头，环比增长0.4%。能繁母猪存栏3632万头，环比与上月持平，同比下降2.1%。海通证券指出，能繁母猪存栏连续两个月环比持平，基本确定止跌企稳；生猪存栏自3月份以来继续环比增长，表明环保压力下的行业产能去化幅度落后于补栏进程。短期生猪供需格局未见改变迹象，猪价可能继续走低。中长期而言，生猪产能下半年可能密集释放。随着多地环保整治工作进入最后阶段，散养户退出放缓，猪价将处于下行通道。

姬光欣指出，短期来看，六月中上旬生猪价格仍然承压，下旬会有一定的好转，但幅度相对较小。未来三个月整体价格或将呈现震荡上行的态势，七月份整体价格或好于六月份。七、八、九月份价格行情相对看好。这三个月出栏的生猪基本是冬季出生的小猪，死亡率偏高，供应会有一定减少，价格会有一定提升。