“一带一路”助力,电工装备企业借船出海。随着近年用电增速的下滑以及发电装机的大规模建设,国内电源装机发电利用小时数下降,电网经过多年的大规模投资也较为完备,国内电工装备市场呈现产能过剩状态,企业纷纷将海外市场开拓作为未来发展重点之一。“一带一路”战略的推进为国内电工装备企业创造了机遇,“一带一路”沿线国家电力设施条件相对落后,未来具有较大的提升空间,同时亚投行成立后大型电力项目融资渠道拓宽,为企业出海创造了有利条件。

竞争实力突出,火电、水电、输变电走出去成效显著,风电、光伏潜力大。依托国内电力大市场多年的培育,我国电工装备企业具备较强的国际竞争力。火电、水电等传统发电方面,拥有自主知识产权的大容量、高参数火电机组以及贯流式水电机组已实现批量出口,百万千瓦级的火电机组也在境外实现签约,仅2009年到2013 年,我国企业累计出口签约电站装机容量超过1.8 亿千瓦。输变电方面,以特高压为代表的尖端技术装备实现出口,国家电网公司推进全球能源互联网战略,未来跨国间的超/特高压工程合作有望加深。风电、光伏方面,我国在光伏产业具备很强竞争优势,风电产业竞争力也在不断提升,随着海外风电、光伏的发展,未来我国新能源产品出口潜力较大。

海外电力签约合同持续快速增长,“一带一路”沿线国家为主要市场。在国家“一带一路”战略引领下,中国海外电力项目呈现较快增长,截至2015 年底,中国企业已进入的电力市场涵盖70 多个国家和地区,据中国机电进出口商会的统计,十事五期间,海外电力签约合同额达1716 亿美元,较“十一五”期间增长58%,且主要面向“一带一路”沿线国家,2006~2015 的十年间,中国企业在“一带一路”沿线国家累计签署的电力项目合同额占全部海外电力项目签约额的65%。

投资建议。随着国家“一带一路”战略的推进,国内电工装备企业有望借船加快出海,具有较好的海外业务拓展基础的龙头企业受益明显。在传统的火电、水电和输变电领域,建议关注特变电工、东方电气、许继电气;风电、光伏方面,建议关注坐稳国内市场、加快海外布局的金风科技和隆基股份。