油价:国际油价收跌,至4月28日收盘,Brent原油期货收于51.73美金/桶,较上周末下降0.44%;NYMEX期货价格收于49.33美金/桶,较上周末下降0.58%;周均价分别为51.74和49.34美金/桶,涨跌幅分别为-3.52%和-3.4%。美元指数收于99.06,较上周末下降0.69%。

原油及相关库存:2017年4月21日美国原油商业库存5.287亿桶,较之前一周减少360万桶;汽油库存2.41亿桶,周增加330万桶;馏分油库存1.509亿桶,周增加260万桶;丙烷库存3965万桶,周减少1万桶。

美国原油产量及钻机数:4月21日美国原油产量为926.5万桶/天,较之前一周增加1.3万桶/天,较一年前增加32.7万桶/天。4月28日美国钻机数870台,周数量增加13台,年增加450台;加拿大钻机数85台,周数量减少14台,年增加48台。其中美国采油钻机697台,周数量增加9台,年增加365台。

石油化工品:石脑油日本到岸周均价下跌18美金,为461美金/吨;丙烷4月27日FOB沙特较上周同期下跌33美金,为369美金/吨;乙烯周均价上涨7美金,为CFR东北亚1205美金/吨;丙烯周均价下跌17美金,为CFR中国817美金/吨(山东地区+300元,为6470-6520元/吨);丁二烯周均价下降30美金,为CFR中国1275美金/吨。芳烃价格:纯苯外盘周均价下跌11美金,为FOB韩国773美金/吨(国内华东+50元,为6450元/吨);PX周均价下跌16美金,为CFR中国823美金/吨(国内收盘较上周同期降150元,约6720元/吨);PTA期末价格价格较上周同期下降40元,为4790元/吨。

原油:上周美国炼厂开工率94.1%,比前一周增长1.2个百分点;受此影响下,美国原油库存下降而汽油和馏分油库存增加。美国钻机虽数持续增加,但是美国最主要的原油进口国加拿大钻机数下降。我们预计后市油价整体波动性不大,虽美国产量增加,但需求旺季到来有望形成支撑。建议关注OPEC减产延长的情况。

石化产品:上周石化产品涨跌不一,预计未来趋势性行情减少;主要由于产品生产原料的多元化以及工艺优化、中间商参与的积极性减少、物流以及套利空间的便利性增加等原因。

石化产业链的长期供应弹性大于短期供应弹性。但在石化原料多元化、产品优化能力提升,以及onpurpose的工艺比例提升的情况下,预计后市石化产品整体稳定。

乙烯:乙烯价格上涨,与石脑油价差扩大。但是乙烯价格已经高于聚乙烯价格,同时主要现货下游苯乙烯已经出现亏损,加上东北亚价格高于东南亚价格。预计后市整体平稳。

丙烯:有望走稳反弹。2017年3月份国内原油加工量同比增加5.79%,预计对FCC的丙烯供应增加较多;同时丙烯的下游受环保因素影响较大,开工率不足,抑制丙烯需求。后期丙烯生产装置检修增加,同时聚丙烯转口消化国内产能,价格有望走稳反弹。

丁二烯:前期国内进口量大,同时下游轮胎企业同步大量进口合成橡胶,国内和国外货源错配导致价格暴涨暴跌。目前国内价格已经低于海外,预计后期价格走稳,同时裂解乙烯装置中以液化石油气代替石脑油进料增加,价格仍有支撑。

丙烷:受沙特等减产影响,油田伴生气减少,丙烷价格高于去年同期。但由于夏季使用量减少,丙烷价格相对于石脑油仍有成本优势。

甲醇:具备能源属性,同时价格与MTO关联性增加,未来有望长期紧缺。我们预计价格介于下游MTO能承受的现金成本与完全成本之间。