随着“资本寒冬论”盛行，有关互联网项目投资热度正在衰减，而大健康和新能源是否又会成为新的风口？

“特别是2016年下半年开始，tmt行业投资其实是在缩减，导致后面的TMT项目后续融资困难，前段时间有观点说C轮死，大部分说的就是互联网行业项目。”1月15日下午，在由恒泰华盛举办的“大健康+新能源主题投资峰会”上，恒泰华盛合伙人邓海韬表示，除了互联网行业以外，新能源和大健康这两个领域是投资最高的，每年都在保持稳定增长，泡沫也没有那么严重。

但值得注意的一个关键数据是，从细分市场来看，目前互联网行业仍以3.84倍投资回报倍数领跑所有行业。

大健康、新能源投资并购数大增

相较于2015年互联网行业创业和投资的火爆，2016年开始伴随着所谓“资本寒冬论”的盛行，互联网行业相关的创业和投资热度骤减，不少互联网项目由于融资难题而倒下。财经作家吴晓波就曾表示：以互联网人口计，中国已经过了增长红利期，它不再是最佳投资领域。

而在大健康、新能源领域，有关二者的投资和并购却正在兴起。根据清科集团方面发布的数据显示，从投资金额方面看，2016年互联网以321.37亿元人民币的成绩稳居首位；紧随其后的则是生物技术/医疗健康行业，共涉及投资金额182.56亿元人民币。而在2016年第三季度，汽车行业的投资总额迅速增长，跃居行业第3位，达到107.42亿元人民币。其中，新能源汽车、汽车零配件制造和汽车互联网平台均为汽车行业热点投资领域。

邓海韬介绍，2016年在并购案例方面，TMT占到接近一半，而除了TMT，新能源、大健康则是主要的投资领域。“大健康方面，有一个上市公司是南京新百（600682），过去是传统的百货公司，市值不是很高，每年的增长也是有限，但是去年收购了一家纽交所上市公司CO(中国脐带血库企业集团)，利润非常不错，在这个行业也算是龙头，收购了以后转型为全球的一个龙头，这是非常成功的并购。”

在新能源领域，2016年最为值得关注的案例则是董明珠与珠海银隆。在格力电器（000651）终止收购珠海银隆之后，董明珠宣布以个人名义投资珠海银隆，还拉上其强大的“朋友圈”王健林、刘强东等一起投资，共计30亿元，获得珠海银隆22.388%的股份。

大健康、新能源机会在哪里？

在大健康、新能源领域愈发火爆的投资热情下，这两大领域涵盖的细分范围事实上也是极为庞大和繁杂，其中更为具体的机会点在哪里？

对于新能源，在上述主题峰会上，海通证券（600837）汽车行业首席分析师邓学表示：“智能汽车的另外一个分支就是新能源汽车，此前的汽车产业链越来越成熟，但是新能源汽车产业链是新的方向，中国在这个方向把握了很好的操作契机，这里面新能源汽车空间和前景是明确的。过去一年投资新能源是非常的开心，基本上都是独树一帜的行情，但下半年没有大的机会，因为国家的政策发生了大的变化，但是越往后越来越需要技术的推进。”

同时，在邓学看来，新能源汽车在本土的投资趋势当中，“锂电池周期性的投资机会将转化到电机、电控、整个电池包的优秀公司上，还有很多配套的新能源汽车产业链的龙头公司，制造壁垒的方向才是以后成长性的投资机会的来源”。

在大健康领域，施罗德(香港)证券研究部副总裁刘勍表示，从行业的历史现状以及今年重点的投资方向来看，他认为主要有三大方向：“第一个有研发创新能力的企业，一方面能享受中国市场的稳定增长，后面还有新的产品和服务提供给市场，这是我们重点关注的企业，药品这一块，对医保目录进行调整，有机会纳入医保目录，会有很大的收益期，这是研发的角度。第二，就是流通领域，是一个转型的企业；第三则是医疗服务这一块，期待进一步对医生资源的放开。”

而在邓海韬看来，大健康的投资机会则主要是在四个细分领域：在医疗器械上会关注增速快、有进口替代趋势的细分领域；在生物技术上会关注诊断(基因检测、活检等)、蛋白工程(靶向、肿瘤药)、首仿药等；在互联网医疗上则关注能抓住核心资源(医院和医生)的项目；在医疗服务上则会关注医生执业政策方面的利好。