今天，深港通迎来“满月”。这一个月里，沪港深相关主题基金表现一般。数据显示，截至2017年1月3日，沪港深主题基金近一个月平均收益率为-1.81%，不及上证指数近一个月表现。虽成绩一般，但基金经理仍看好港股投资价值。

沪港深主题基金成绩欠佳

Wind数据显示，2016年以来各大公募基金公司积极布局深港通带来的投资机会。自2015年以来，名称中带着“沪港深”字样的新基金发行量稳步增多。当前，共有26家公司成立了沪港深基金，其中前海开源数量最多达12只，发行动力强劲。

从业绩表现看，2016年12月5日深港通开通首日的平均净值亏损幅度达0.72%，其中更有15只基金亏损幅度超2%。金融界基金数据显示，截至2017年1月3日，沪港深主题基金近一个月平均收益率为-1.81%，不及上证指数近一个月表现。其中，仅海富通沪港深基金近一个月收益率为正，达0.02%。

尽管沪港深主题基金“满月”成绩单表现不佳，但近期出现起色。上周（2016年12月23日至12月29日），尽管股指震荡下行，但沪港深基金表现亮眼。据众禄研究中心统计，本期主动偏股型基金净值平均下跌0.47%，净值上涨的主动偏股型基金占比约为31.14%，收益率分布在2.30%和-3.82%之间；而恒生指数走好下沪港深概念基金涨幅普遍居前，前海开源沪港深蓝筹精选、中海沪港深价值优选分别上涨1.47%、1.30%。整体来看，沪港深主题基金上周平均收益率达到1.34%，与上证指数近一周涨幅基本持平。

投资港股三逻辑未变

短期来看，深港通对于市场的利好带动有限，甚至表现“冷淡”。不过，有基金经理仍对深港通抱有信心，看好其长期投资机会。

首先，从估值角度看，部分A股和港股间的分歧仍较大。融通沪港深智慧生活基金经理王浩宇表示，由于港股便宜，境内投资者甚至可以卖掉一些A股去买港股中同样的股票，因此，从估值互补角度看，双方均有投资机会。

就目前A股市场情况，外资对家电、白酒、医药等稀缺标的兴趣浓厚。华润元大信息传媒科技混合基金经理袁华涛表示，海外机构投资者投资风格稳健，偏好估值较低、市值较大的股票。受益于中国老龄人口占比不断提升，医药行业在“十三五”期间有望维持10%以上的稳定增长，A股医药板块有望受益。

其次，货币的互补性也盘活了南北资金“交流”的意愿。袁华涛表示，随着人民币汇率波动加大，为对冲贬值压力，与美元挂钩的港币资产对内地资金具有吸引力，高股息的大盘蓝筹股在投资者眼中具有相当高的配置价值，低估值蓝筹股对于出海配置的内资仍是首选。

最后，两地行业上的“互补性”造就了稀缺标的的火热。长盛环球景气行业大盘精选混基经理黄成扬认为，港股更适合新兴行业的公司上市融资，这类公司一般代表中国产业转型和创新方向，极具成长性，估值也会比A股同类公司(如果存在的话)低很多，因此上市后会取得较好的股价表现。

富国沪港深基金经理汪孟海表示，通过目前富国沪港深基金申购赎回情况看，机构较认可深港通，但散户还没有大规模对深港通进行布局，以观望为主，因此显得有点“冷清”。不过，港股中深港通相关个股表现不错，虽深港通开通不久，其对沪港深基金的影响很难量化，但长期来看，深港通带来的可投范围和标的，对未来组合的收益率会产生正贡献。