事件:2016年12月30日,国家发改委、国家能源局制订并印发《煤炭工业发展“十三五”规划》。煤炭工业是关系国家经济命脉和能源安全的重要基础产业,煤炭工业发展“十三五”规划,根据《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》和《能源发展“十三五”规划》编制,阐明“十三五”时期我国煤炭工业发展的指导思想、基本原则、发展目标、主要任务和保障措施,是指导煤炭工业科学发展的总体蓝图和行动纲领。

点评:

煤炭“十二五”规划完成情况:

截至2015年全国煤炭产量37.5亿吨,年均复合增长率1.8%,煤炭消费量39.6亿吨,年均增速2.6%,千万吨级煤矿53处,新增13处,年均增速达5.8%,大型煤炭基地产量35亿吨,占全国原煤总产量的93%,较2010年提高6个百分点;“十二五”期间全国共淘汰落后煤矿7100处、涉及产能5.5亿吨/年,其中关闭煤矿产能3.2亿吨,煤炭生产集约化、规模化水平明显提升,煤炭企业兼并重组加快,行业集中度进一步提高。

煤炭十三五规划解读之一:“十三五”时期煤炭产量及消费量将呈正增长。

“十三五”规划到2020年全国煤矿总产量39亿吨/年,年均增速为0.8%;消费量41亿吨/年,年均增速为0.7%,“十三五”期间我国煤炭产量及消费量均为正增长。“十三五”规划提出,化解淘汰过剩落后产能8亿吨/年左右,通过减量置换和优化布局增加先进产能5亿吨/年左右。

煤炭十三五规划解读之二:煤炭供给侧结构性改革是贯穿“十三五”的主旋律,大型化、集约化发展模式提升行业发展水平和国际竞争力。

“十三五”规划从2016年起,3年内原则上停止审批新建煤矿项目、新增产能的技术改造项目和产能核增项目;因结构调整、转型升级等原因确需新建煤矿的,应关闭相应规模的煤矿进行减量置换。国家在“十三五”期间支持晋陕蒙等地煤炭企业兼并重组、强强联合,推动跨区域、跨行业、跨所有制的特大型煤炭企业建设。根据规划预计到2020年煤矿数量控制在6000处左右,120万吨/年及以上大型煤矿产量占比80%以上,大型煤炭基地产量占95%以上,煤炭企业数量控制在3000家以内,5000万吨级以上大型企业产量占60%以上。“十三五”规划在严控新增产能的同时有序退出过剩产能,积极发展先进产能,推进煤炭企业兼并重组,优化产业结构,产业集中度和国际竞争力进一步提升。

煤炭十三五规划解读之三:“十三五”规划煤炭总体布局战略性西移:压缩东部、限制中部和东北、优化西部。

根据煤炭“十三五”规划,东部地区原则上不再新建煤矿,中部和东北地区从严控制接续煤矿。一是到2020年14个大型煤炭基地产量37.4亿吨,占全国煤炭产量的95%以上,大型基地外煤炭产量控制在2亿吨以内;二是降低鲁冀豫煤炭基地产量,到2020年鲁西基地煤炭产量控制在1亿吨以内、冀中基地0.6亿吨、河南基地1.35亿吨、两淮基地1.3亿吨;三是控制蒙晋云贵煤炭基地规模,到2020年蒙东(东北)煤炭产量4亿吨,晋北3.5亿吨,晋中3.1亿吨,晋东3.4亿吨,云贵2.6亿吨,宁东0.9亿吨;四是推进陕北神东新疆煤炭基地建设,到2020年陕北基地2.6亿吨,神东基地9亿吨,黄陇基地1.6亿吨,新疆基地2.5亿吨。

国家统筹资源禀赋、开发强度和运输通道等因素,优化煤炭生产布局,“十三五”期间将压缩湖北、湖南、广西、河北、山东、河南、安徽等省份煤炭生产规模,有序推进陕北、神东、新疆等区域煤炭基地建设,国家意在做好煤炭减法的同时做优煤炭增量。煤炭生产的区域化结构性差异,叠加资源优势和政策红利,将利好陕西,蒙东等地区煤炭企业的长远发展。

煤炭十三五规划解读之四:铁路规划煤炭运力36亿吨,煤炭铁路运力总体宽松。

预计到2020年全国煤炭运输总需求约26-28亿吨,考虑铁路、港口,生产、消费等环节不均衡性,需要铁路运力30-33亿吨,铁路规划煤炭运力36亿吨。煤炭铁路运输以晋陕蒙煤炭外运为主,推进环渤海、长三角等大型煤炭储配基地和煤炭物流园区建设,加强物流环节收费监管,降低煤炭物流成本,在全国范围内形成“九纵六横”的煤炭物流通道网络,满足“北煤南运、西煤东调”的煤炭运输需求。

煤炭十三五规划解读之五:深化煤企改革,加快安全高效、清洁绿色煤炭工业体系建设。

国家重点推进煤炭清洁化利用,对燃煤机组全面实施超低排放和节能改造;提高全员劳动工效达1300吨/人.年以上,剥离煤企“三供一业”和办社会职能等历史遗留包袱,坚持区别对待、有控有扶的原则,加大金融支持力度,创造条件推进集团公司整体上市等一系列政策措施,意在降低煤矿行业整体生产运营成本,提高煤企运营效率,解决煤炭企业融资成本高、难度大的问题,助力煤炭企业轻装上阵。

投资逻辑:十三五期间煤炭供需仍将保持正增长,煤炭企业逐渐向大型化、集约化、绿色化、高效化模式发展,供给侧去产能和结构性改革成为煤炭板块投资逻辑的主要驱动因素,一方面从供给侧去产能角度,把握国家实施西部转移带来新增产量的煤炭上市公司,另一方面从供给侧调结构角度挖掘具备优质煤炭资源和区位优势的煤炭企业,建议重点关注两类标的。

第一类:炼焦煤相关标的:冀中能源、平煤股份、西山煤电、盘江股份;