监管严收益降万能险风光不再

万能险风暴持续发酵。约谈不如停售，日前，保监会再次祭出监管利器，宣布暂停华夏人寿、东吴人寿两家公司的互联网保险业务，原因是万能险整改不到位。除此之外，保监会还禁止这两家公司三个月内申报新产品。同时将对全部9家已报送万能险整改报告的公司，派驻检查组进行现场核查，根据核查情况采取进一步的监管措施。注意到，随着监管趋严和资本市场资产荒的出现，万能险收益率持续走低，而不少公司出于风险考量，已将重点转移到其他产品上去，万能险开始告别爆发性增长的时代。

激进万能险业务遭严管

年底暴风骤雨般的监管风暴并非突发而来，谨防过度投机，控制金融系统性风险一直是今年监管层工作的重点。为落实“保险业姓保”的要求，保监会今年密集出台了规范中短存续期产品、完善人身保险产品精算制度、强化人身保险产品监管等多项规定，对万能险的规模、账户管理、保障水平、结算利率等进行了完善和规范。

今年5月至8月，保监会对前海人寿、华夏人寿、东吴人寿等9家公司开展了万能险专项检查，并对发现问题的公司下发了监管函，责令公司进行整改。针对互联网保险领域万能险产品存在销售误导、结算利率恶性竞争等问题，保监会先后叫停了前海人寿等6家公司的互联网保险业务。12月5日，保监会针对前海人寿万能险账户管理整改不到位，对其采取了停止开展万能险新业务的监管措施。

保监会表示，下一步将研究完善监管制度，做好已出台政策的执行工作，加强对重点公司的监测和窗口指导，对违规公司果断采取严厉监管措施，规范市场秩序。

收益持续走低风光不再

2016年对于万能险来说，经历了从天堂到地狱的“跌落”。作为一款具备投资功能的保险产品，万能险本身并不存在话题，然而却成为理财市场上最受欢迎的产品，并成为快速提升保费规模、抢占市场份额的融资工具。数据显示，截至2016年11月，万能险保费规模已经达到1.1万亿元，占人身险保费规模达到34.0%。

在快速增长的过程中，万能险的风险也逐渐凸显，一是负债久期低于资产久期的错配风险；二是万能险营销成本较高，用户黏性低，卖得快退保也快，可能会给保险公司带来较大的现金流压力。因此，很多公司开始调整政策，将重点转移到保障性产品上，而非一味追求保费规模。如新华人寿就宣称不追求保费总规模，不再做高现价的万能险产品。

另一方面，虽然传统寿险企业与激进型中小险企的投资风格一直有着明显的差异，但今年万能险出现了收益率普遍走低的现象，甚至一部分公司停售了万能险。随着资本市场出现了“资产荒”，万能险的收益也大不如前，从去年最高的7%跌落到今年的4%-5%。有媒体统计，11月万能险平均结算利率为4.92%。其中四大传统型寿险公司相关产品的结算利率为4.56%，而前海人寿、安邦人寿、和谐健康、富德生命人寿、华夏人寿等6家在资本市场较为活跃的险企结算利率为5.29%。

想投资还可以买哪类保险？

2015年万能险保费增速达到95.2%，这是行业发展的奇迹，虽然遭到大规模的整顿与投资市场的疲软等情况，并不意味着万能险从此将离开江湖，只不过是结束了其爆发性增长的历史。按照此次整改的最终表态，保监会除了推动“保险业姓保”的要求外，还希望充分发挥万能险灵活、透明的优势，提升万能险产品的保险保障水平，优化万能险产品期限结构，防范相关风险隐患，推动万能险业务规范有序健康发展。

对于消费者来说，如果想购买有投资功能的保险产品，仍然可以有选择。事实上，除了万能险，具有投资功能的险种还有分红险与投连险两种类型的产品。相比较万能险，分红险主要以保险公司的投资收益进行分红，收益率可能更低；而投连险则与资本市场直接挂钩，高收益高风险之下，也有亏损的可能性。查阅中国平安今年11月份的投连险报告显示，虽然成立至今这些账户都为正收益，但今年的行情确实不好。除了货币型账户今年获得正收益外，其他的进取型、平衡型、稳健型账户均亏损。（记者程行欢）