1、行情回顾

本周沪深300整体下跌4.23%,零售板块(申万指数)整体下跌0.96%,跑赢大盘3.27%。在外围环境震荡、市场缺乏明确炒作热点的大背景下,新零售主题继续成为市场绝对热点。龙头三江购物本周再次上涨28.2%,直至周五因股价异动停牌核查。新零售主题细分板块出现轮动,除龙头三江购物外,行情热点从前期的超市便利店(步步高、中百集团),逐步转移至至百货(徐家汇、天虹商场),以及专业市场(轻纺城),线下零售各个子版块基本经历一轮明显上涨。

投资建议

经历新零售主题持续两周的行情后,板块估值明显提升,线下零售整体PE(TTM)接近42X,相对全部A股整体溢价率达到94.8%的历史高位,PS、PB等估值指标同样接近历史高位。另一方面,考虑到后半周创业板相对主板的强势表现及前期成长股的大幅调整,成长股或重回主流投资者者视线。建议关注传统零售中滞涨及跨年成长标的,推荐鄂武商、苏宁云商、中百集团、爱迪尔、青岛金王、南极电商。